美股三大指数—中长期趋势继续维持震荡上行格局。在经历短暂回撤后，三大指数曾成功反转并再次确认上行。然而，周五走势出现全线大幅回调，显示短期抛压强大。纳斯达克和标普500指数周五均放量大跌，短期上升趋势线已被跌破，形态上出现短期恶化。道琼斯指数在突破前期高点压力位后，未能守住突破成果，大幅回落，但中长期上升趋势线仍保持完好，多头格局的稳固性正面临短期考验。
费城半导体指数：受益于人工智能（AI）的强劲需求驱动，此指数中长期保持极为强劲的上升趋势 ，其年内涨幅显著超越美股三大指数。指数在前期冲高后，周五出现大幅回调，短期上涨趋势已被打破。这是对前期过快上涨的一次强力风险释放，短期波动风险加剧，需关注能否在下方长期趋势线上获得有效支撑。
标普健康保健板块：该板块在经历了较长时间的底部筑底后，转为震荡上行趋势 ，最近在大幅飙升后回落，这几日再次强劲反弹后，周五继续保持上攻。目前成功守住了关键的短期上涨趋势线，更进一步巩固了其中长期上行趋势的稳固性。
中概股：近期处于一个宽幅的震荡整理区间 ，整体形态像一个向上倾斜的上升楔形或上升通道 。指数在通道上沿遇阻后出现回撤，正在向通道的下轨支撑线靠拢。尽管周五小幅收跌，仍在通道下轨支撑线附近运行，止跌迹象仍存。能否在此处有效获得支撑并反转上行，是决定其短期趋势能否避免恶化的关键。
标普房地产板块：近期处于一个 宽幅的高位震荡整理区间 。指数在经历冲高回落后，未能有效突破上方阻力，并出现了显著回撤。目前正在考验更下方长期箱体下沿的强支撑。短期走势已进一步显著走弱。
黄金与白银（贵金属）：目前均处于清晰的震荡上行格局 ， 中长期多头趋势稳固 。在前期冲高后出现短暂回撤，随后获得支撑并成功反转。 黄金期货在周五继续保持温和上攻，形态继续维持强势。 白银期货出现大幅回调， 打破了短期急涨后的趋势线，显示短期风险得到了释放。
原油与油气板块：原油目前处于一个清晰的下降通道（或收敛三角形）整理形态中，周五小幅收跌，价格持续考验其通道下沿的关键支撑。能否守住这一支撑，将是避免短期趋势进一步恶化，并防止价格向更低水平滑落的关键。油气板块此前处于一个 宽幅震荡上行的通道形态 中。短期下行压力增强，目前正迅速逼近宽幅震荡通道的下沿支撑线，密切关注通道支撑线能否守住。
信息分享——美股下挫，人工智能股暴跌！进入结构性震荡期
美联储会议后的乐观情绪迅速消退，叠加人工智能板块集中抛售，美股周五明显回落。在多项关键经济数据即将公布前，市场风险偏好下降，资金加速从高估值科技板块轮动。
上周市场呈现显著分化：纳斯达克和标普500指数回调，而道琼斯指数与罗素2000指数则创出历史新高，显示资金正从人工智能主线向非科技板块扩散。
一、指数与板块：科技回落，轮动加速
纳斯达克综合指数周五下跌1.7，全周跌1.6%，跌破21日均线但仍守住50日均线，年内涨幅收窄至20.1%。
标普500指数周五下跌1.1%，周跌0.6%，守住21日均线，年内仍上涨16.1%。
市场广度转弱，周五下跌股票数量约为上涨股票的两倍。成交量变化使纳指新增派发信号，市场短期压力上升。
板块方面，科技板块领跌，能源同步走弱；消费必需品与医疗保健等防御板块表现相对较好。
从行业层面看，光纤、数据存储、电子代工、重型建筑等“数据中心受益链”跌幅居前，人工智能交易出现集中松动。相对而言，贵金属、金融、工业、生物医药及部分零售板块表现稳健。
宏观资产方面，10年期美债收益率上升至4.19%，接近三个月高位；WTI原油全周下跌4.4%，收于57.44美元，创七个月新低。
二、人工智能股：高预期遭遇修正
人工智能板块成为本轮调整的核心。
博通（AVGO）因利润率下滑预期及AI订单不及预期，股价单日暴跌11.4%，回落至50日均线附近。
英伟达（NVDA）本周下跌4%，创近三个月新低，财报后始终未能重回50日均线，技术形态持续承压。
值得注意的是，AI调整并非局限于芯片巨头，还波及甲骨文、Alphabet等超大规模公司，以及数据中心建设、能源等上下游企业。这些公司市值占比较高，对指数形成明显拖累。
三、宏观前瞻：数据密集期来临
未来一周将迎来多项关键数据，可能进一步放大市场波动，包括：
11月非农就业数据与初请失业金人数11月消费者价格指数（CPI）零售销售、消费者信心及房地产相关数据
在美联储明确强调关注就业与通胀的背景下，上述数据将直接影响市场对后续政策路径的预期。
四、重点个股简述
特斯拉（TSLA）：周五上涨2.7%，在50日均线附近企稳，形成新底部结构GE Aerospace：周内反转上涨5.6%，重新站上50日均线，形成平底结构。GE Vernova（GEV）：强势跳空后回落整理，仍低于买入点。礼来（LLY）：重回21日均线，受益于减肥药利好，走势企稳。摩根大通（JPM）：回吐利空后反弹，周线形成平底。
五、操作思路：谨慎应对分化行情
当前市场的关键在于：
非AI板块能否持续走强，抵消人工智能主线调整带来的拖累。尽管纳斯达克距离历史高点并不遥远，但指数跌破50日均线的风险不容忽视。策略：
适当控制人工智能与高波动科技股仓位保留趋势仍然完好的核心龙头新开仓保持克制，严格执行止盈止损
未来一周，美光（MU）、Jabil（JBL）、联邦快递（FDX）和耐克（NKE）将公布财报，叠加就业与通胀数据，市场波动或进一步放大。
综合来看，即便IBD建议持仓维持在80%—100%，当前阶段更适合偏向区间下沿，优先防守，等待更清晰的市场方向。
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$
$华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)$
$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$
$华宝标普油气上游股票人民币C(OTCFUND|007844)$
$国投瑞银白银期货(LOF)A(OTCFUND|161226)$
$国投瑞银白银期货(LOF)C(OTCFUND|019005)$
$大成纳斯达克100ETF联接(QDII)A(OTCFUND|000834)$
$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012922)$
$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$
$建信新兴市场混合(QDII)C(OTCFUND|018147)$
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