全球半导体行业库存逐步出清，ai、汽车电子等新兴需求回暖，行业景气度触底回升。国内高端制造自主可控战略加速推进，设备、材料、封测等关键环节技术突破显现。科创板企业通过创新融资方式强化成长弹性，政策支持与资本助力形成共振。关注具备核心技术壁垒、位于产业链关键节点的企业，它们更易受益于长期发展趋势。

glp-1受体激动剂从单一降糖药物发展为代谢性疾病综合管理平台。技术升级方向包括多靶点融合（glp-1/gip/gcg三重激动剂）、长效制剂（双周/月度注射）和口服递送技术突破。未来竞争将从疗效转向使用便利性与可及性，具备全链条研发能力的企业更具商业化潜力。关注技术革新与市场扩展的结合，尤其是突破慢病市场的口服药物研发。

国际局势变化催化国防安全预期升温，推动军工装备、远洋捕捞、近海资源开发等领域活跃。国家对战略自主、粮食安全、海域权益保障的重视程度上升，相关领域或将获得持续政策倾斜。深远海养殖、船舶现代化、国防信息化等成为国家安全体系的重要组成部分。关注从主题炒作向基本面支撑过渡的可能性，尤其是政策落地与订单增长的领域。

转债市场呈现“强赎退出”与“小规模新券供给”并行的特征，流动性结构趋于分化。股市回暖带动优质标的触发强赎，释放去债化信号，同时新券上市提供配置机会。投资者需综合评估条款博弈（如下修、赎回）、溢价水平、正股基本面和流通盘大小。优选具备安全边际与成长潜力的品种，规避高溢价临近强赎的被动回撤风险。

地方政府加快国有资本布局优化，聚焦提升核心竞争力与资产证券化率。城市建设、公用事业、文化传媒等领域的地方国企表现活跃，具备资产注入与重组整合预期。此类企业估值偏低、分红稳定、现金流充裕，在市场风险偏好较低时期吸引主题资金关注。关注制度红利与估值修复的投资逻辑，尤其是公告与资本运作的动态变化。