近期市场再度开启震荡模式，各个板块之间的轮动也在加快，不少小伙伴对于投资犯了难：震荡行情下，手里的红利基金还能拿着吗？

先说结论：就目前来看，配置红利资产的底层逻辑并未改变，A股公司加大分红的趋势也未改变。长期来看，红利依然具备较高的投资价值，海外风险、利率下行、扩大分红等因素都有助于推动红利板块走强，短期的调整其实给了投资者更好的上车机会。

具体来看，低利率环境下，红利资产更具确定性。随着利率中枢不断下行，使得对利率敏感的资产收益率也不断下行，如国债、银行存款等，在此趋势下，稳定分红的高股息资产性价比凸显。Wind数据显示，截至2025年12月10日，中证红利股息率（近12个月）达4.45%，港股通央企红利股息率（近12个月）达6.75%，不仅显著高于沪深300等指数的股息率，也远高于市场无风险利率，具有较高的长期配置价值，适合作为权益底仓配置。

再就红利指数本身来看，股息率=每股分红股价，如果成分股的股价持续下跌，根据计算公式，股息率反而会越高，性价比上来了，自然会吸引资金（尤其是险资等长期资金）入场“抄底”，从而使股价稳住甚至回升。因此，红利指数可以说是自带了一定的“安全垫”。

另就行业分布来看，以常见的中证红利、港股通央企红利指数为例，其重仓的行业大多是市场地位稳固的领域（如银行、煤炭、公用事业等），业绩和现金流相对稳定。而且在监管部门的要求下，央国企分红力度或进一步加强，继续提升红利板块的“含金量”。

总体来看，红利策略本就是一个偏防御属性的投资策略，短期的涨跌并不会动摇其长期布局价值。从海外经验来看，红利策略同样是长期有效的投资策略，适合投资者长期持有。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，感兴趣的朋友可以关注一下。

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$万家中证港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|023572)$

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