美联储2025年收官之战打响，北京时间凌晨03:00，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场“鹰派降息”预期。

决议公布后，美股三大指数短线跳涨，现货黄金短线拉升20美元，美元指数短线走低10点。

票委分歧显著加大，出现三张反对票：Mir an主张降息50个基点，Schmid与Goolsbe e则反对本次降息。同时，美联储宣布启动技术性扩表（RMP)，首月购买约400亿美元短期国债，旨在维持准备金充裕，并明确强调此举不代表货币政策立场变化。 

美联储决议声明中，失业率"仍处于低位"的描述被删除，显示对就业下行风险的关注；但同时加入了"额外调整的程度和时机"这一传统上预示暂停行动的措辞。其核心观点是政策利率已处于中性利率区间，美联储可以"边走边看"。 

综合来看，其表述虽未如市场此前预期那般鹰派，但也并未释放强烈的宽松信号，更接近一种观望姿态。鲍威尔在记者会上的表态整体中性，但市场解读略偏鸽派。 

点阵图维持2026年仅降息一次的指引，但内部预期高度分散。通胀（尤其是关税影响）仍是主要制约，鲍威尔表示，目前，联邦基金利率已位于中性水平的一个大致区间，美联储将在连续三次降息后，转向观望模式，等待观察经济的进一步发展。

美联储决短期内对贵金属价格带来一定扰动，但中长期看黄金上涨的核心驱动因素仍未改变：美元信用体系受到挑战，美国政府仍然面临多重问题，全球地缘动荡频发，黄金作为安全资产的需求持续提升等。大家可以持续关注直接投资实物黄金的联接基金把握长期机会。 

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