国泰基金曾辉，真称得上是一位“全能选手”。
他管理的这只权益类FOF，最近一年业绩能排到第一。
国泰优选领航一年持有FOF最近1年收益率为52.59%，大幅跑赢业绩基准和偏股混合型FOF指数，位居同类第1/79。
数据来源：Wind，数据截至2025年9月30日，同类指银河证券混合型FOF(权益资产60%-95%)(A类)。基金历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现，不构成对本基金业绩承诺。国泰优选领航业绩比较基准为：沪深300指数收益率*60%+中证综合债指数收益率*30%+恒生中国企业指数收益率(估值汇率调整)*10%。
他管理的这只稳健类FOF，最近一年也名列前茅。
国泰瑞悦3个月持有是一只固收仓位较高的FOF，这只产品最近1年收益率为4.98%，位居同类第2/16。
数据来源： Wind、银河证券，数据截至2025年9月30日，同类指银河证券债券型FOF(A类)。基金历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现，不构成对本基金业绩承诺。国泰瑞悦业绩比较基准为：中债综合全价(总值)指数收益率*95%+银行人民币一年期定期存款利率(税后)*5%。
不仅业绩好，风控也做得好。在管全部产品年化夏普比率都比同类平均要高。
在管全部产品今年以来、最近1年历史业绩出色，年化夏普比率高于同类平均
数据来源： Wind、银河证券，数据截至2025年9月30日。业绩同类：国泰优选领航同类指银河证券混合型FOF(权益资产60%-95%)(A类)，国泰稳健收益同类指银河证券混合型FOF(权益资产0-30%)(A类)，国泰瑞悦同类指银河证券债券型FOF(A类)。年化夏普同类指Wind二级投资分类。权益仓位随市场及策略动态变化，仅供参考，不代表基金当前持仓，亦不预示基金未来持仓。
有太多人好奇了，曾辉是怎么做到的？
最近，曾辉在一个深度专访中提出观点，他认为，公募行业的发展已经来到了新阶段。
以前是静态配置模式，现在必须做择时轮动。
以前是经典的三层分工团队管理，现在必须培养全能选手。
FOF基金经理的角色从以前的分配者，通过ETF变成可以直接下场的竞争者。
这将是一个非常残酷的淘汰赛。
而曾辉的投资框架是在这种残酷的淘汰赛思维里成形的。这倒逼他成为一个“更全能”的基金经理。
曾辉认为，多资产配置发展的终局，至少公募FOF发展的终局，将是残酷的“四项全能”。这种全能，可能是一群人，也可能是一个人。
多资产配置是一个“什么都可以装”的筐，各类策略、各种资产都可纳入。随着参与者增多，简单的“拼盘式分散”不再能创造差异化收益。竞争将升级到下一个阶段——
要么追求横向的动态配置能力，要么追求纵向的每类资产增强能力。最终，只有那些在横向和纵向上都做到极致的团队或个人，才能持续胜出。
这确实是一种很难的玩法。
首先是能力壁垒极高。一个人（即使是一群人）想要深入四类资产的底层，需要很长期积累（可能以十年计），不仅要懂股票、债券，还要懂商品供需、境外市场规则等。从这样一个人的成长的角度，需要有极强的自驱力。
其次是竞争维度全面展开。未来FOF将与单资产基金经理、量化团队、跨境策略等同台竞技，不再是封闭的选人模式，而是一场残酷的大逃杀。这套机制的容错率是很低的，在波动的市场中，任何一类资产的误判都可能导致整体组合回撤，因此必须每项都做到“精通”。
曾辉说，相比人海战术，“我们还是更倾向于通过更长的时间培养全能型的人才”。
在谈到他自己的投资哲学的时候，曾辉提出了一个“太极“的概念。看似很抽象很中哲，仔细想想却是很有道理的。
在他看来，市场就像太极图里的黑白两极，永远在超涨与超跌间循环，投资的关键是抓住“两极”的转折点，而不是纠结于均值的合理定价。
灵感来自“太极”，曾辉给他的模型取名 “泰极量化轮动模型”。
相较于传统的多资产静态配置模式，泰极量化轮动模型以超涨-超跌极值为投资的核心框架，包括宏观风控择时、中观行业风口轮动、4类底层资产分别增强、量化和原则体系上的刚性风控四大部分，既把各种资产用一个中长周期框架串起来，又能让各类资产内部不断积累和迭代各种算法模型。
这是一个“动起来”的体系，适应和应对这个不断变动的市场。
从曾辉的历史业绩上，可以看到，他对这套新的生态下的新打法，适应的很好，渐入佳境。
在过度悲观时寻找生机，在过度乐观时保持警惕。一方面接纳“回归“的智慧，另一方面又打破了对均值回归的传统理解，更深刻地解释了市场钟摆的韵律与节奏。
正如《周易泰卦》里说的，无平不陂，无往不复。尊重周期、敬畏循环，在动态中寻找失衡带来的机会。
回顾2025年的资本市场，A股在经历快速上涨后陷入持续震荡，债市作为股市的“太极另一面”，股债之间的“跷跷板”效应愈发显著。
在世界迅速重构、资产关系不断重估的当下，正是曾辉的打法展现力量的时刻。
市场越是分化波动，越需要这种既尊重周期、又能主动驾驭周期的“四项全能”视野——在震荡中识别规律，在变化中从容轮动。不贪恋顺境的“常平”，不绝望逆境的“长往”，在变动世界中把握主动，为投资者捕捉变化中的阿尔法。
$国泰多资产稳健甄选3个月持有混合(FOF)A(OTCFUND|025796)$
$国泰多资产稳健甄选3个月持有混合(FOF)C(OTCFUND|025797)$
#摩尔线程市值超3300亿！估值逻辑是什么？##茅台批价两年跌43%！反映了什么问题？##商业航天利好频出！如何把握投资机会？##券商行业迎利好：杠杆上限“松绑”##低估补涨号启航#
风险提示
观点仅供参考，将随市场情况变动而变动，不构成投资建议或承诺。我国股票市场成立时间较短，历史表现不代表业绩承诺。本基金为混合型基金中基金（FOF），理论上其预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、货币型基金中基金（FOF）、债券型基金和债券型基金中基金（FOF），低于股票型基金和股票型基金中基金（FOF）。本基金投资港股通标的证券时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对每份基金份额设置 3 个月的最短持有期限，在最短持有期限内该份基金份额不可赎回或转换转出，最短持有期限届满后的下一个工作日起（含该日）可以办理赎回或转换转出业务。即投资者要考虑在最短持有期限届满前基金份额不能赎回及转换转出的风险。
基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
曾辉在管产品历史业绩列示：国泰民安养老2040三年持有混合(FOF)A（成立日期2019/07/16,业绩比较基准为14.2%*沪深300+0.8%*恒生中国企业指数（估值汇率调整）+85%*中证综合债,曾辉自2023/12/28管理至今）基金2020年-2025年上半年业绩/业绩比较基准为：21.21%/15.60%,4.98%/-0.62%,-14.30%/-9.92%,-7.04%/-3.88%,6.15%/12.31%,6.08%/1.17%。国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金(FOF)（成立日期2022/01/05,业绩比较基准为60%*沪深300指数收益率*+30%*中证综合债指数收益率+10%*恒生中国企业指数收益率(估值汇率调整),曾辉自2023/11/10管理至今）基金2022年-2025年上半年业绩/业绩比较基准为：-14.27%/-12.84%,-15.70%/-6.62%,3.27%/14.67%,11.11%/2.22%。国泰稳健收益一年持有期混合型基金中基金(FOF)（成立日期2022/07/05,业绩比较基准为85%*中证综合债指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生中国企业指数收益率(估值汇率调整),曾辉自2023/12/28管理至今）基金2022年-2025年上半年业绩/业绩比较基准为：-2.42%/-0.46%,-0.97%/2.34%,3.72%/9.90%,1.46%/1.90%。国泰行业轮动一年（FOF-LOF）A（成立日期2022/07/19,业绩比较基准为80%*沪深300指数收益率+20%*中证综合债指数收益率,曾辉自2023/12/28管理至今）基金2022年-2025年上半年业绩/业绩比较基准为：-1.81%/-7.61%,-13.59%/-8.22%,-2.73%/13.70%,6.91%/0.35%。国泰瑞悦3个月持有期债券型基金中基金(FOF)（成立日期2022/09/23,业绩比较基准为95%*中债综合全价（总值）指数收益率+5%*银行人民币一年期定期存款利率（税后）,曾辉自2024/03/05管理至今）基金2022年-2025年上半年业绩/业绩比较基准为：0.12%/-0.83%,3.05%/2.04%,4.21%/4.80%,2.14%/-0.09%。国泰民享稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）（成立日期2023/01/10,业绩比较基准为80%*中证综合债指数收益率+20%*沪深300指数收益率,曾辉自2024/08/16管理至今）基金2023年-2025年上半年业绩/业绩比较基准为：-1.84%/0.63%,5.41%/9.61%,3.04%/0.98%。数据来源：产品定期报告。基金历史业绩仅供参考，不预示未来表现。其他基金业绩不预示基金未来表现。
