12月9日大盘小幅调整，成交金额小幅萎缩至1.92万亿，全市场超4,000只个股调整，赚钱进一步收缩，几只算力龙头逆势创历史新高，对其他板板块造成了一定的虹吸效应。  结构上，算力龙头持续新高，对科技成长风格也起到了中流砥柱的效果；而顺周期的方向走势偏弱，与政策预期平淡有关。客观的说，海外算力方向因为是为数不多的，明年业绩能见度比较高的板块，可以理解为市场提前演绎跨年行情，即将估值切换至明年的业绩。
  国防军工小幅调整，中证国防指数成交额小幅萎缩至340亿。商业航天早盘低开之后，再次拉升走强，再次对板块的情绪带来了一定的支撑。在市场赚钱效应收缩的背景下，商业航天也是为数不多收到活跃资金关注的主题方向。可以认为因为没有新的主题方向，所以资金在板块内继续寻找轮动机会。
  两大航空主机厂创本轮调整的新低，确实对板块拖累比较严重，没有利空因素，只是年底前的一些不确定性引发了部分资金的担忧，也不排除有商业航天方向的虹吸效应。
  当下主机厂的弱势堪比今年一季度，事后来看最终还是在5月印巴冲突之后迎来价值重估。我们相信军贸的逻辑在之后的某个时点会回归，而当下的这个位置已经具备“以时间换空间”的价值。

PS：下午临时出趟短差，每周例行的直播顺延到12月10日下午。

数据来源：Chioce

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