今日市场整体呈现典型的“股债跷跷板”格局。A股高位震荡回调，资金部分回流债市，利率债反弹；港股则受内部流动性压力影响，表现独立偏弱；黄金窄幅震荡，小幅收跌。各类资产均在关键位置附近徘徊，等待关键的驱动变量。
市场表现：
1. A股：今天整体走弱，与昨天的普涨行情形成对比。两市成交额较昨日缩量约1300亿元，降至1.9万亿元左右。三大指数涨跌不一，上证指数跌0.37%，深证成指跌0.39%，而创业板指在部分权重股带动下收涨0.61%。市场呈明显分化，算力硬件（CPO）板块中的9只个股成交额超过百亿，占用了全市场约7.5%的量能，有色金属、房地产、煤炭、券商等周期和权重板块大幅回调领跌。
2. 港股：港股今日跌幅（恒生科技指数跌近2%）显著大于A股，形成背离。港交所年内IPO募资额同比暴增，对市场资金形成持续“吸血”效应。尽管月线级别趋势未破，但短期资金面压力导致市场承压明显。如果重仓港股确实很煎熬，但从月线来看仍然处于上升趋势，可以继续持有观望。
3. 中债：今天债市回暖，双债晴天，属于技术性修复行情，利率债表现好于信用债，10年期国债收益率先下后上，30年期国债反弹幅度较大，利率下行近1bp。债市的利空因素仍然较多，可能还没有完全消化，且利率下行的空间有限。当前点位利率的赔率较高，但参与的价值不大，10年期利率债可小仓位参与超跌反弹，需要快进快出、及时止盈，但整体不建议参与；超长债交易性价比低，建议规避。
4. 黄金：国际金价日内小幅收跌，整体维持窄幅震荡。当前位置（约4200美元/盎司）处于近期高位，不建议追高。更好的策略是等待利率决议落地后，视市场反应方向再行决策，或耐心等待价格回调至前低（约4000美元）附近再考虑分批布局。
注：以上内容仅供参考，不作为投资建议。市场有风险，入市需谨慎。
