一直以来我不太愿意写科普贴，因为科普来科普去，懂的人自然懂，不懂的会反复问同样的问题。

但是今天这个问题挺普遍、挺有代表性的，我打算作为Q&A帖放在这里。

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为了方便查阅，我在食息指南在线文档里面列出了红利指数基金的“月度/月均单位分红金额”，以及估算的“每月千元收益需总投入”。

尤其在“月月分红指数基金”这一联，大家能够看到，根据不同基金产品实际的分红策略，“每月千元收益需总投入”的值大相径庭（下图最后一列）。

换句话说，同样是场外被动基金，有的只要买入几万块，每月就能收到1000元分红，有的需要三四十来万。

比如，想要月收千元分红，“南方中证银行ETF联接A”目前只要5.54万，“汇添富中证红利ETF联接A”则需要32.65万。

从我和子弹列车群友们的交流来看，大部分人还是会似懂非懂地，直接选那些高比例分红的品种（需要一次性投入更少的品种）。

这种做法本身没有问题——本质上，买基金吃分红相当于从自己的资产池里面取钱，无非是单次取钱效率高低的问题。但你需要知道：

1、根据公募基金目前的分红政策，对于大部分品种，只要基金的面值大于1，就视作有可分配利润，可以进行分红。

2、一些较早之前发行的产品（比如2020年之前），因为保留了相对丰厚的账面可分配利润，所以有条件进行大比例的分红。

3、一只红利基金最终的分红到手收益，至少取决于以下几个方面：指数本身贡献的股息收益；股息收益的扣税情况；基金的管理费和其他运作费用；基金公司对该产品制定的分红政策。

换言之，决定到手收益的因素有很多。并不是说，一个指数股息率高，基金公司的分红积极性就高；一只基金的分红率高，也不能反过来说明它对应指数的股息率就高。

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当你在选择一只【带月月分红条款】的红利指数基金的时候，至少要考虑这三件事：

指数的估值波动带来的收益或亏损
指数内在的股息收益（来自成分股的分红）
具体基金的分红政策

1、估值波动带来的收益或亏损，提醒你，不要只看一只基金最近一两年的总回报。其实这几年，红利基金大部分的收益来自底层持仓股票的估值波动，而不是股息收益。

2、指数内在的股息收益，是衡量指数长期投资价值的参照物之一。对于真正看重股息收益而不是估值波动，且愿意长期持有的人来说，是最关键的参照物。但这里需要注意，港股的高股息率，到手要扣税，至少20%。也就是说，你看到港股指数的股息率，心里自动给它打个八折。

3、指数的股息率≠基金的分红率，具体原因上面解释过了。很多基金公司可能也发现了很多人有这个认知误区或者特意的偏好，选择在产品上进行高比例大额分红。这件事情没有对错，都在条款允许范围内。当然，未来基金行业的监管可能会出手干预这种基金分红和内在股息率错配的情况——总之，你对这个游戏规则还是知道的好。

记住，千万别说“XX基金分红多，很慷慨”或者“分红少的是被基金公司偷吃了”这种傻话。