周一(8日),中国央行今日开展1223亿元7天期 逆回购,实现净投放147亿元。今日资金面整体均衡偏松,截至发稿,CNEX资金面情绪指数为 48。权益市场,三大指数集体收涨;现券市场政治局会议召开提振债市情绪,债市跌幅有所收窄,但尾盘银行间主要利率债收益率还是多数上行;国债期货多数下跌。
一创固收表示,周末权益利好频传,政治局会议落地,债市艰难止跌。周末权益出了比较多的利好，权益开盘走强,国债期货低开低走继续下挫。不过午后政治局会议落地,公布内容基本符合预期,落地后债市艰难止跌。超长端表现依然最弱,曲线继续走陡。
媒体援引业内人士指出,30年国债期货技术上破位，,下跌趋势明确,券商等交易盘也在30年国债上继续按趋势交易,所以整体来看近期30年债券较弱。午后政治局会议定调令市场心态略缓,不过目前债市仍缺乏方向,不排除后续再受其他消息影响继续走弱。

策略上,江海证券投资顾问朱陈东对qeuubee LIVE表示,短期建议规避超长债的交易。但是10 年内依然受到经济偏弱和货币政策宽松的支持, 所以风险不大,调整后可以适当博弈机会。

机构行为来看,截止17:15为止,qeubee数据显 示,保险、银行主力买入,其他机构、证券、基金主力卖出。

【债市展望】

12月8日,中共中央政治局召开会议,分析研究2026年经济工作。会议指出,明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效,继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,发挥存量政策和增量政策集成效应,加大逆周期和跨周期调节力度,切实提升宏观经济治理效能。 对于此次会议的基调,"红军债市笔记"主理人毛 鸿军对geubee LIVE点评分析称:一是高质量发 展总基调没有变,预期明年GDP增速还在5%左 右,实施更加积极有为的宏观政策,财政和货币要继续发力;二是提出国际经贸斗争,充分预判了贸易战的不确定性和长期性,而且强调坚持内需主导; 三是货币政策继续保持适度宽松,充分预留明年货币政策空间,总体对债市偏利好。

谈及货币政策空间,东方金诚首席宏观分析师王青表示,从总量政策来看,2026年央行会继续降息降准,其中降息幅度有可能达到0.2至0.3个百分点,降准幅度有望达到1个百分点,上、下半年分别实施一次。

"综合考虑当前的经济增长动能变化、物价走势从稳定明年一季度宏观经济运行等角度出发,也不排除今年底明年初降息降准落地的可能。"王青称。 不过,中国银河宏观认为,2026年全年会有1-2 次降息,总计调降政策利率10-20BP,从而引导 LPR下行,并传导至贷款、存款利率的进一步下 行。全年50BP的降准亦有望落地。 财政政策方面,东方金诚首席宏观分析师王青判断,2026年更加积极的财政政策将体现为"一平三升",其中,主要是指财政赤字率会与今年持平,而专项债、超长期特别国债、准财政政策工具规模会上升。