— A股 —
12月8日，指数全天震荡走强，沪深两市成交额2.04万亿，较上一个交易日放量3109亿。盘面上，CPO板块爆发，商业航天板块延续强势，煤炭股弱势震荡，白酒板块下挫。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超3400只。沪深两市成交额达到20366亿，较上一交易日大幅放量3109亿。
截止收盘，沪指涨0.54%，报3924.08点；深成指涨1.39%，报13329.99点；创指涨2.60%，报3190.27点。
板块上，通讯设备、林木、电脑硬件等板块涨幅居前，煤炭、石油化工、白酒等板块跌幅居前。
今日A股三大指数全天高开高走，两市成交额时隔近一个月再度超两万亿，资金做多情绪高涨。盘面上，大金融带动市场回暖，相关部门发布新规，调整保险公司业务的风险因子，此外，证监会表示，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率。上述政策举动给保险、证券行业直接带来利好催化同时，也有望给市场带来更多增量资金。随着中央经济工作会议今日召开，市场对于政策的预期也在逐渐升温，一定程度上也助推了市场的回暖。
近期美联储释放的信号偏鸽，叠加海外地缘政治有所缓和，全球市场风险偏好有望回暖。AI方向交易热度仍较高，但A股市场多空博弈情绪仍较为浓厚，大盘未来或仍将维持震荡。中国资产正处于重估的长期趋势中，短期震荡不改长期向好趋势，后续市场预计仍将走出慢牛行情。2025年或仍是以科技为主线的行情，伴随外部扰动的缓和，市场整体风险偏好将上移，建议持续关注科技、消费、高端制造、医药的产业趋势机会。
— 港股 —
12月8日，港股三大指数震荡走低。盘面上，科网股跌多涨少，煤炭股走弱。截至收盘，恒生指数收跌1.23%，报25765.36点；恒生科技指数平盘报5662.55点；恒生中国企业指数下跌1.25%，报9083.53点。市场成交额2062.30亿港元，较前一交易日2104.73亿港元有所减少。
板块上，半导体、电器设备、非银金融等板块涨幅居前，耐用消费、煤炭、家庭用品等板块跌幅居前。
今日港股三大指数震荡走弱，全天呈单边下跌行情，恒指再度失守26000点大关。成交额较前日有所萎缩，市场交投清淡。盘面上，中资券商股、保险股相对活跃，虽午后涨幅收窄但大多数依旧维持上涨行情。海外方面，美国9月核心PCE不及预期，市场对于美联储降息的预期进一步提升。
展望明年，港股有望迎来基本面和估值的双重提振，内部受益于“十五五”规划对新兴产业等政策支持，外部受益于美日等主要经济体的财政与货币双宽松，预计港股业绩在2025年见底后，2026年营收与盈利增速将显著回升，南向资金持续流入。产业层面，AI浪潮的产业趋势持续演绎，具备稀缺性的港股科技板块向上空间或较大，互联网头部企业等估值合理的优质蓝筹有望修复，建议重点关注以互联网科技、医药、新消费为代表的广义成长板块的投资机会。
$恒生前海港股通价值混合C(OTCFUND|022694)$
— 债市 —
12月8日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.29%报112.240元，10年期主力合约涨0.02%报107.910元，5年期主力合约跌0.01%报105.745元，2年期主力合约持平于102.412元。
公开市场方面，央行公告称，12月8日以固定利率、数量招标方式开展了1223亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1223亿元，中标量1223亿元。Wind数据显示，当日1076亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放147亿元。
资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行0.1BP报1.302%；7天期上行1.0BP报1.426%；14天期上行0.9BP报1.517%；1个月期上行0.1BP报1.521%。
今日债市早盘表现低迷，午后政治局会议消息传来，市场信心受到提振，此前银行间债市承压最重的30年国债收益率升幅收窄至1bp以内，30年期国债期货主力合约亦出现回弹，国债期货主力合约最终收盘涨跌不一。银行间市场资金面整体稳定，DR001加权平均利率微升并仍停留在1.3%低位。政治局会议定调令债市心态略缓，不过目前债市仍缺乏方向，不排除后续再受其他消息影响继续走弱。
$恒生前海中债0-3年政策性金融债C(OTCFUND|019842)$
数据来源：Wind，截至2025年12月8日。以上观点仅供分享，并不代表恒生前海基金的立场与观点。恒生前海基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。恒生前海基金管理的其它基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证, 基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现。基金投资有风险，请谨慎选择，请在投资前仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。
