近期，世界黄金协会(WGC)发布报告预计，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。该研判基于美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求等行情叠加，金价或仍有可观的上涨潜力。

支撑金价上涨的关键因素

强劲的投资需求：WGC数据显示，截至11月底，全球黄金ETF年内已净流入770亿美元，增持逾700吨。相比历史牛市周期，持仓规模仍有增长空间，可能继续成为关键驱动力。

持续的央行购金：全球央行，尤其是新兴市场央行，持续增加黄金储备以分散风险，这一趋势预计在未来有望延续。

货币政策预期：市场对全球主要央行尤其是美联储降息的预期，降低了持有黄金的机会成本，提升了黄金吸引力。

展望后市

数据显示，2025年黄金表现极为亮眼，已创下50多次历史新高，截至11月底全年累计涨幅超过60%。结合长期结构性因素，多家机构对黄金未来价格持高度乐观态度。

世界黄金协会最新报告指出，在基准情境下，2026年金价可能上涨5%-15%；在“厄运循环”情境下（地缘风险上升、经济深度衰退），金价有望从当前位置再上涨15%至30%；在极端风险情景下，若全球经济出现更严重下行，黄金表现可能更为强劲。

摩根大通 维持多年看涨前景，认为央行和投资者的持续强劲需求将推动金价上涨，预计金价可能升至5000美元/盎司。

华泰证券认为， 在美国实际利率下行和美元走弱预期下，黄金价格有望继续上行。

综合来看，2026年黄金行情的关键在于宏观经济的实际走向，黄金短期可能面临技术性调整，但长期前景依然偏强。

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