近期算力板块表现强势，光模块CPO指数（8841258.WI）已经连涨3天，我们认为是产业景气度带动了板块表现，海外光模块和光芯片厂商业绩持续超预期。（数据来源：wind，截至2025年12月8日，指数过往表现不代表未来，也不代表基金的未来表现。）
从AI产业层面上看，OpenAI最快将于本周二发布最新模型GPT-5.2、谷歌新模型性能大幅提升及TPU展示出的较强能力、DeepSeekV3.2正式版发布、亚马逊发布Trainium3。算力天花板正在被大幅打开，厂商借助AI热潮实现业绩的强劲增长，从AI基础设施的持续扩张中受益。
此外，美联储将于当地时间10日公布利率决议，市场预计联邦公开市场委员会（FOMC）将实施连续第三次25个基点的降息。芝加哥商品交易所（CME）预期降息概率目前高于88%。降息后，美国会有更多一级或者一级半资金投资涌向AI产业，进一步刺激AI产业的繁荣；全球风险资产有望继续抬升，也利好全球科技产业的股票表现，AI算力产业链与北美科技产业深度绑定，也将会明显受益于降息。
我们一直都是看好整个全球AI科技产业的发展，AI是全球科技行业重要的叙事主线。从全球AI产业链上看，北美公司侧重于软件和设计等，我们侧重于制造业。产业最上游是芯片设计GPU，芯片设计完毕以后，交给制造芯片公司制造。制造封装完芯片，需要进行数据传输，数据传输一般就要通过光模块或者PCB，短距离用PCB，中长距离用光模块。所以AI产业的中上游，可以看很多相对偏硬件的制造业环节。算力作为AI时代的基础设施，需求仍具备广阔的成长空间。随着下游应用的逐步渗透，上游基础设施建设的投资逻辑将愈发坚实。
我们认为A股与港股中的科技成长板块仍将是投资主战场。近期A股科技类股票波动明显较大，建议投资者理解并斟酌并利用这种波动，秉持理性投资原则，结合自身风险承受能力进行投资决策，切实注意投资风险。
我们也将持续聚焦AI算力的龙头标的，作为信澳业绩驱动基金的持有人，希望能与各位投资者携手共进，捕捉这轮产业升级浪潮中的红利。
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（信息来源：Wind，2025.12.8）
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