最近，投资圈有个产品特别火——“国投白银LOF”。很多朋友发现，它在支付宝上的净值涨幅，远远赶不上其在股票软件里的一路狂飙，两者价差（专业叫“溢价”）最高时能超过10%！这意味着，如果能用一个价格买到，再用另一个价格卖出，中间就藏着“无风险”赚差价的诱惑。

于是，一个叫“LOF基金套利”的玩法，被推到了很多投资者的眼前。听起来很复杂？其实它的核心，就是一次有技术含量的“跨市场搬砖”。
今天，我们就用最白话的方式，聊聊LOF基金套利。放心，看完这篇，你绝对能懂！

一、先搞懂两个“价格”：你的基金到底值多少钱？
要玩套利，先得明白你的基金有两种“身份”，对应两种价格：
1. 身份A：明码标价 （场外净值）在哪：支付宝、银行、天天基金等平台。
价格：基金净值。每天收盘后，基金公司根据基金持有的股票债券算出来的“真实价值”，一天只有一个价。比如，净值1.0元。

2. 身份B：自由市场 （场内价格）在哪：股票交易软件（如东方财富）。
价格：交易价格。由市场上的买家和卖家实时交易决定，会像股价一样上蹿下跳。比如，价格可能是1.05元，也可能是0.98元。

同一个基金，为什么会有两个价格？因为买卖的人心态不同。场外的人按净值买卖，图的是长期投资。场内的人互相交易，价格由情绪和短期供求决定，可能“狂热”，也可能“恐慌”。这就产生了“价差”。价格与价值的“分裂”，套利的机会就藏在这里。

二、核心玩法：当“价格”和“价值”不一样时，机会就来了

套利的本质，就是利用同一个东西在不同市场的价格差，做“低买高卖”的搬运工。这就像发现超市的鸡蛋5块一斤，而菜市场卖6块，你就从超市买了搬到菜市场卖掉。

在LOF基金里，有两种套利方向：

溢价套利（“国投白银”就是这种情况！）情况：场内交易价格 > 场外基金净值。（零售价 > 批发价）操作：申购(按净值买) → 转到场内 → 卖出(按高价卖)。

白话：用“批发价”（净值）从基金公司进货，然后跑到“零售市场”（场内）以更高的“零售价”卖掉。

赚什么：价格 - 净值 - 手续费的差价。

折价套利情况：场内交易价格 < 场外基金净值。（零售价 < 批发价）

操作：场内(按低价买) → 转到场外 → 赎回(按净值卖)。

白话：在“零售市场”打折捡便宜，然后按“标准价”卖回给基金公司。

赚什么：净值 - 价格 - 手续费的差价。

三、听起来很美，但“坑”在哪里？任何赚钱的方法都不会让你轻易捡钱，LOF套利主要有三大风险：

时间差风险（最大风险！）：搬运需要时间！从场外申购到能到场内卖出，通常要T+2或T+3个工作日。这几天里，如果场内价格跌了，溢价消失甚至变折价，你就可能白忙一场甚至亏损。

手续费磨损：申购、赎回、转托管都有费用。价差如果太小，扣完手续费可能所剩无几，甚至倒贴。

流动性风险：一些小众的LOF，场内根本没人买卖（成交额低），你搬过去也卖不掉，或者卖出时价格会被你砸低。简单说，套利赚的是“价格回归净值”这个过程的钱，但你需要跑得比别人快，且不能在路上摔跤。

四、具体操作步骤

1、查看场内外价差，也就是溢价率，如下图。

我们可以看到白银溢价第一，达10%左右！

2、购买LOF基金，如下图，在天天基金搜索对应的基金代码就可以查询到，然后购买了。白银场外只能买100块一天，不过利润客观，现在一百大概搬砖可以有10块钱！

3、转场内

4、场内卖出，价差到手

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