摘要：在资本市场内生稳定性增强与资金入市的双重驱动下，市场逐步回暖，以券商为代表的大金融板块业绩显著改善，行业复苏进程正式启动。
事件：
12月5日（周五），A股主要指数午后发力走高，沪指全日呈低开高走态势，最终收复3900点。截至收盘，上证指数涨幅为0.70%，深证成指涨幅为1.08%，创业板指涨幅为1.36%。沪深两市成交额1.73万亿元，较上一个交易日放量1768亿元。
从行业板块上来看，大金融板块午后表现强势，保险、券商板块领涨。截至收盘，申万一级行业非银金融指数（801790.SI）上涨3.50%，位居涨幅榜第1。
G+解读:
消息面上，12月5日《人民日报》刊发重要文章《提高资本市场制度的包容性适应性》，文中围绕“十五五”时期提高资本市场制度包容性与适应性的重点任务作出部署。文章明确提出，要积极发展股权、债券等直接融资，推动培育更多符合高质量发展要求的上市公司；同时着力营造更具吸引力的“长钱长投”制度环境，提升资本市场监管的科学性与有效性，稳步扩大高水平制度型开放，共同构建规范、包容、有活力的资本市场生态。
与此同时，摩根士丹利发布研报，将中国平安纳入重点关注名单并列为首选标的。受上述消息提振，保险板块午后率先发力，券商板块亦同步走强，带动金融板块整体活跃。
今日盘后，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，明确下调保险公司部分业务风险因子。中信证券的最新研报指出，保险板块正迎来重大机遇：行业已率先从资产负债表衰退的叙事中走出，进入良性扩张阶段，周期向好趋势正式确立，预计2026年向上动能或将进一步增强。
回顾市场表现，自去年“924”行情以来，国内金融市场活跃度持续提升。2025年，在资本市场内生稳定性增强与资金入市的双重驱动下，市场逐步回暖，以券商为代表的大金融板块业绩显著改善，行业复苏进程正式启动。
近期证券公司并购潮延续。11月19日中央汇金系证券公司开启整合，公告中金公司正筹划换股吸收合并东兴证券、信达证券，目前国内已有多家券商完成重组，预计证券板块的合并整合有望顺利推进，推动板块估值修复。
对于后续市场走向，国泰基金量化投资部分析认为：“当前市场仍在等待关键信号的明确，包括海外美联储降息节奏、国内12月经济工作会议对明年政策的具体指引，以及国内增量财政与货币政策的出台时点和力度，这些均需要持续跟踪观察。”
总体来看，随着政策持续发力、宏观环境稳中向好，叠加资本市场改革深化推动行业基本面改善，金融板块长期配置价值逐步凸显。在活跃资本市场的政策导向下，投资者可考虑逢低分批布局证券、金融板块产品，把握中长期投资机遇。
投资贴士：
国泰基金布局了多只金融板块的相关产品，对于关注相关板块投资机遇的投资者而言，不妨可以通过投资以下的产品进行布局。
看好金融板块投资机会可以关注：
$国泰中证全指证券公司ETF联接A(OTCFUND|012362)$
$国泰中证全指证券公司ETF联接C(OTCFUND|012363)$
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金融ETF联接、证券ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金；基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
风险提示：提及公司和个股不构成推荐，不作为投资建议。指数历史表现仅供参考，过往业绩不代表未来表现。上文提到的指数信息不构成任何投资建议或承诺。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。
