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一、A股市场

指数表现，沪指涨0.7%，深成指涨1.08%，创业板指涨1.36%。个股涨多跌少，全市场4387只个股上涨，下跌个股975只。沪深京市场全天成交额1.73万亿，较上个交易日放量1773亿。

板块方面，保险、贵金属、福建、商业航天等板块涨幅居前，银行、中药、影视院线等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数上涨0.58%，国企指数上涨1.01%，恒生科技指数上涨0.84%。1013只个股上涨，861只个股下跌。南向资金，净流入13.41亿港元。

三、板块方面

1、稀土永磁概念异动拉升。有业内人士表示，通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程，加快交付速度，利于稀土永磁行业下游需求恢复。

2、保险板块走强。摩根士丹利今日发布研报，将中国平安 A股目标价从70元升至85元（+21%），H股目标价从70港元升至89港元（+27%）。大摩相信中国平安可以抓住居民理财、医疗健康和养老领域的关键增长机会。同时，市场的主要担忧正在逐步出清，为该公司估值提升铺平道路。

3、机器人概念震荡回升。特斯拉Optimus团队发布了“擎天柱”人形机器人跑步视频，并配文称刚刚在实验室刷新了“个人”纪录。此外美国政府正考虑在明年发布一项关于机器人技术的行政命令。

四、核心影响因素分析

政策与制度红利释放：长线资金“愿意来、留得住”。“营造更具吸引力的‘长钱长投’制度环境”，推动建立健全对中长期资金的长周期考核机制11。此信号强化了市场对保险、养老金等“长钱”加速入市的预期，直接催化午后非银金融板块爆发。

产业趋势与技术突破共振：AI+商业航天双主线驱动。海外科技巨头（Meta、谷歌、亚马逊）集体上调2025–2026年资本开支，聚焦AI算力建设，带动A股算力产业链走强1。中科宇航“力鸿一号”亚轨道飞行试验在即，国家加速推进商业航天战略。

流动性环境改善：内外资同步加仓中国资产。美联储12月降息预期升温，全球风险偏好回升，富时中国A50、恒生指数多头持仓创近期新高。

五、市场复盘+展望

1、复盘：12月5日，A股放量普涨，科技与金融共舞；H股蓄势待发，制度与流动性双轮驱动。市场在经历局部调整后迅速修复，不仅未受新股抽血影响，反而借势展开跨年行情预演。结构上呈现“科技成长 + 金融权重”双主线共振，量能放大、人气高涨，为“十五五”开局奠定积极基调。

2、展望：A股方面，中长期来看，聚焦结构性机会，紧盯量能与政策落地。可关注硬科技赛道，同时可关注红利赛道。港股方面，在南向资金持续流入情况下，可关注科技成长与价值防御、创新药的板块。

风险提示：降息预期、量能萎缩、板块轮动快

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