1 商业航天的投资价值探讨。

汪梓轩和李凯莅讨论了商业航天的热点话题，包括朱雀三号发射事件引发的市场关注。他们回顾了航天从冷战时期的国力象征到现代商业化的转变，特别提到马斯克的SpaceX在商业化中的角色。主持人还分享了神舟飞船的故事，强调航天技术的重要性。

2 NASA外包火箭发射降低成本。

汪梓轩指出NASA传统火箭发射成本过高，单次载人航天需1.5亿美元。为削减开支，NASA曾与俄罗斯合作，后转为国内商业公司竞标，通过市场竞争降低发射成本。NASA自身侧重科研创新，工程实施依赖多层外包，导致效率低下。

3 探讨NASA成本高企与商业化困境。

汪梓轩指出NASA定制化设备导致成本过高，如100万美元的专用电脑，而SpaceX采用商用设备大幅降低成本。NASA的高成本结构使其难以商业化运作，宇航任务不得不外包。波音作为NASA长期合作伙伴，因发射失败未能按合同完成宇航员接送，导致宇航员滞留太空超期。后由特朗普推动SpaceX介入解决危机。机构庞大容易陷入创新困境，NASA的权威形象因此受到影响。

4 马斯克通过自产降低成本。

汪梓轩和李凯莅讨论了马斯克的Space X如何通过自产80%零部件减少外包，从而降低商业航天成本。他们提到Space X计划发射12000颗卫星构建星链网络，但卫星轨道衰减导致每月需补充200颗，成本高昂。通过减少外包，Space X有效控制了成本，实现了商业航天的可行性。

5 商业航天的成本优化策略。

汪梓轩和李凯莅讨论了商业航天领域的成本优化方法。包括自主研发替代高价外包、采购市场化降低零部件成本、与大型企业合作减少定制化需求，以及人才储备的市场化调整。重点分析了火箭重复利用回收的重要性，指出70%成本集中在发动机上，强调回收技术对降低整体成本的关键作用，类比了光伏产业的市场竞争驱动成本下降的路径。

6 星舰发射技术挑战解析。

汪梓轩和李凯莅讨论了SpaceX星舰的发射挑战。星舰因载人登月任务需求而体积庞大，需33台猛禽发动机提供推力。首次发射失败源于发动机点火不均导致失控爆炸。采用多台发动机方案虽降低成本，但协调控制难度大，需精密系统调节推力平衡。第二次发射改进了并联控制技术。

7 介绍火箭回收技术及挑战。

汪梓轩和李凯莅讨论了火箭回收技术的关键步骤和挑战。一级火箭回收需确保分离时完好无损，并通过发动机反向喷射实现软着陆。SpaceX通过支架夹住火箭降低成本，但本次回收失败可能因发动机启动异常。技术难度在于发动机需多次改变喷射方向。

8 SpaceX星舰发射的技术改进与挑战。

汪梓轩和李凯莅讨论了SpaceX星舰第二次发射的三大改进：发射台水冷系统保护、热分离技术优化和发动机可靠性提升。尽管33台发动机全部点火成功，分离程序也顺利完成，但因推力不足导致入轨失败。分析指出回收测试阶段发动机启动偏移是导致自毁的主因。

9 马斯克以发射代替试车降低成本。

汪梓轩和李凯莅讨论了火箭发射失败的原因，指出传统方式依赖昂贵的试车平台进行测试。马斯克采用直接发射来获取数据，虽然可能失败，但成本更低。这种方式类似于现代软件开发中的迭代优化过程，更符合商业逻辑。

10 星舰发射与回收技术逐步成熟。

汪梓轩和李凯莅讨论了星舰第三次发射的进展。发射过程顺利达成入轨目标，但回收环节仍有优化空间，13台发动机在着陆时出现故障导致坠毁。SpaceX计划在后续5-6次发射中完善回收技术。此外，星舰改用不锈钢材料解决了传统隔热层脱落问题，体现出技术迭代思路。

11 不锈钢在航天工业中的应用优势。

汪梓轩分析了不锈钢在火箭制造中的成本优势，每公斤成本仅为3美元，远低于铝合金和碳纤维。不锈钢的高熔点降低了隔热需求，配合甲烷燃料使用更易回收且成本低。他强调商业化过程中的细节创新比单纯技术突破更重要，并举光伏产业发展为例，说明航天领域也可能通过规模化实现成本突破。

12 商业航天与低空经济前景广阔。

汪梓轩和李凯莅讨论了商业航天的前景，指出卫星互联网体系可能为智能驾驶提供更精确的定位。新建卫星的通信水平提升1000倍，发射数量大幅增加，中国供应链体系完善，降低成本有优势。低空经济领域同样具有潜力，后续将进行抽奖活动。

13 商业航天与低空经济前景分析。

汪梓轩和李凯莅讨论了商业航天领域的成本降低策略，包括发动机回收、材料替代和燃料选择等。他们指出，商业航天公司通过减少试车环节降低成本，但失败率较高。低空经济方面，政策支持力度大，无人机应用广泛，预计2025年将成为万亿级市场。地方政府与中央政府的共同关注加速了该领域的发展。核聚变领域则因成本问题面临挑战。

14 核聚变商业化难度大。

汪梓轩和李凯莅讨论了核聚变商业化的巨大挑战。目前核聚变发电仅能持续5秒，而商业化需要达到2400万秒，差距达上亿倍。即使以计算机领域的发展速度类比，仍需四五十年才能实现商业化。因此，他们对近期核聚变概念股的上涨持谨慎态度，建议投资者逐步止盈。此外，他们提到量化投资的纪律性，并推荐了华泰证券省心投的量化策略产品。

15 低空经济产业前景广阔。

汪梓轩和李凯莅分析了低空经济产业的三大优势：向中东出口无人机运输服务、新能源产能转换以及提振内需和促进就业。中国在工业无人机领域全球占比60%，并输出相关规则。他们认为这是一个值得关注的新赛道，具有长期发展潜力。