大家好，我是赛道观察家，欢迎来到每周的热门板块回顾栏目。
一、【行业回顾】
本周三大指数表现：
本周涨幅前三行业：
本周跌幅前三行业：
二、【深度拆解】
（一）核心推手三重奏
10月公募基金市场数据：截至 2025 年 10 月底，机构管理的公募基金资产净值合计36.96 万亿元。
10月达到36.96 万亿，是年内第七次刷新历史纪录，这说明存款持续向基金搬家，还是那句话，降息大放水，资金是趋利，存款向股市搬家。分项来看，就算把封基+股基+混基+QDII这些全部加上，也才15万亿，现在喊泡沫，算不上的。
万科动态：大家看图，虽然咱也是经过牛熊切换，但这种K线这种第一次见，原因之前也说的，万科存在市场化的可能，市场用脚投票，不过身边也有朋友说深地铁不会放任。个人观点，君子不立于危墙之下，市场的机会很有多，何必刀口舔血呢。
资金博弈：A股的交易量，这几周还是老样子，不足2万亿，在1.6万亿上下徘徊。下周有美联储议息大会和开大会，今天放量大涨，很有可能是资金抢跑。超预期落地，那就是接着奏乐接着舞；低于预期，被锤少不了。
（二）暗线追踪
商业航天动态：看事实，朱雀三号可重复使用运载火箭，成功完成首次入轨飞行，卫星精确送入预定轨道（内媒：赢赢赢），可回收失败（外媒：输输输）。
聊投资，对商业航天板块，政策助力（航天司设立、多项政策发布）+技术突破，行业处在高景气，不过行业营收，长期持续性角度看，存在较多不确定性（商业变现），不着急下手，继续关注。
南下资金：本周交易净流入分别为21.48亿、41.01亿、22.79亿、14.80亿、13.41亿，总计净买入113.49亿港元。有图有真相，五天净流入，内资对港股还是一如既往的热情，随着降息落地，外资的回归，内外双管齐下，就是吃肉的时候。
三、【技术面】
按照惯例看图说话，还是以A股大盘指数的沪指为例，震荡行情。本周行情二涨三跌，走势方面过山车，周一延续上涨，不过随着三天下跌，还好周五一根阳线，暂时扭转局势。
从技术面来看，三连跌后，周五反弹，K线脚踩10日均线，头摸60日均线，向上还是向下，下周行情很关键。
四、【后市推演】
（一）美联储降息动态：美村最新公布的ADP就业数据显示，11月私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅。
就业作为降息核心指标之一，这次远低于市场预期，强化了降息。同时，“影子联储主席”哈塞特发声：下周美联储应该降息，预计25基点。最新概率为84.80%，八九不离十，下周四议息会议，值得期待。
（二）长线价值：
1、恒生科技指数。两个角度来看，其一是估值，当前为20多倍，处在基日以来的30%多，对比纳指约40倍，反复印证估值性价比。其二是资金面充沛，南下资金疯狂涌入，降息周期外资回流。
2、红利板块。持仓方面，不仅要有恒科和恒医等攻击性资产，也要有防御性资产，恒生红利低波指数业绩稳定，相对沪深300均有超额。从资产配置角度来看，一攻一守，可以让我们在投资，走的更远。看多做多，继续加仓。
五、【行情关键词】
1、白银大涨：白银大涨，不仅有美联储鸽派喊话，仍有进一步降息的空间，流动性宽松。同时白银合约到期交割，这些机构来回补头寸，打不过就加入多头，催化出这边强势行情。
落实到投资，在货币宽松、政策宽松的大背景，全球央行放水撒钱，政策刺激经济，共同催化的结果，我的观点很明确，黄金白银继续看多，分批逢低或者定投买。详情看《降息预期狂飙，白银大涨近5%，流动性盛宴？ 》
2、AI手机上线：科技行情是否从硬件转变模型应用，不只是一举口号，是真有模型应用逐渐落地的。短期看，AI手机和AI眼镜还需要不断有技术迭代更新，AI玩具这是实现的，期待市场销量的爆发，长期是AI模型应用，这是庞大的市场，看好市场的演绎。
落实到投资，AI模型应用更看好恒科代表的互联网企业，同时恒科相较A股科技和美股科技估值明显错位，有较大安全边际，在降息流动性宽松的大背景下，接下来行情很值得期待，看多做多，继续加仓。详情看《AI手机上线，应用加速落地，市场买账吗？》
3、医药动态：医药商业板块上涨核心原因还是，流感阳性呈快速上升趋势，市场对药物的需求提升，资金在提前布局或持续炒作预期。而创新药下跌原因还是创新药年内飙涨，资金有止盈的需求，叠加情绪退潮，市场还在洗盘。
落实到投资，长期依旧还是看好创新药，不过要提醒下，正因为年内飙升和外围的扰动，波动也会比较大，可以逢低买或者定投，更适合我们大部分人。详情看《医药商业四连涨，创新药反而四连跌，离大谱了》
4、大玩家入场：看完中美两个大玩家动作，这或许能让我们关注机器人产业的真实动向，而非仅仅盯着代码和K线。就三个动作，“给人、给钱、给政策”，行业前景是光明的。
落实到投资，短期看，估值和价格存在错位，同时当前技术不支持大面积普及，继续关注，不急着下手；长期看，对于机器人定价是高看一眼的，毕竟是人类主航道方向，是值得关注的大方向，重点看行业营收能不能迎来持续性爆发，消化且提升估值，到时入场，操作更稳。详情看《大玩家入局，机器人要“起飞”了？》
六、【互动环节】
市场延续震荡，量能依旧萎靡，市场还是老样子，窄幅波动。下周市场是涨，还是跌，哈哈我猜是前者，小涨。欢迎大家来评论留言，咱们评论区见~
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