12月4日A股呈现典型的震荡分化格局，沪指微跌而创业板指涨逾1%，其中国证芯片指数大涨2.14%，成为市场核心主线。

这主要得益于产业端重大事件的共振驱动，国产GPU领军企业及存储头部厂商即将IPO的实质性进展，直接引爆了市场对半导体设备、材料及算力链条的做多热情，资金明显从情绪波动较大、预期不稳的“AI手机/新终端”概念撤出，转而从题材炒作向确定性更高的产业链上游集结，推动了芯片设计与设备材料方向的强势上行；

而前期日本央行货币政策的正常化进程持续引发市场对全球套息交易拆仓及流动性收缩的担忧，构成了潜在的外部扰动，但当前市场的主导权已明显回归至美联储的宽松预期之上，随着美国ADP就业数据不及预期及ISM服务业价格压力降温，美元指数跌至五周新低，12月降息概率飙升至85%，流动性宽松信号为高贝塔属性的科技成长资产提供了估值修复提供可能。

短期市场情绪波动较大，建议重点关注具有国产替代和扩产逻辑的赛道，及时关注具有确定性的订单兑现和市场信号。整体操作建议保持一定流动性，分批建仓以规避短期市场波动，适度控制波动风险。

数据来源：Chioce

风险提示：以上内容仅仅代表投研人员个人观点，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。市场观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金产品存在收益波动风险。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。

$鹏华国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|012969)$$鹏华国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|012970)$