摘 要
1、市场稀缺的纯港股汽车指数来了！$国泰中证港股通汽车产业主题ETF发起联接C(OTCFUND|026092)$$国泰中证港股通汽车产业主题ETF发起联接A(OTCFUND|026091)$今日正式开售。该基金紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，聚焦港股汽车全产业链，覆盖整车、零部件、智驾元素等领域，感兴趣的小伙伴或可关注。
2、摩尔线程将于今日（周五）上市，相关炒作开始活跃。此外，市场对于两存上市的预期开始加强，存储扩产预期提振。当前半导体板块仍为人工智能驱动，但结构之间有所区别。就国产算力而言，中国是全球第二大计算市场，国产GPU空间广大，且有望带动存储等器件需求，有兴趣的投资者可关注$国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|024854)$。更深一步，消费电子、GPU需求提升带来的先进制程扩产及存储扩产等动能，或铸就半导体设备中长期景气，这条线可关注$国泰半导体设备ETF联接C(OTCFUND|019633)$。
3、昨日人形机器人概念表现活跃。消息面上，知情人士透露特朗普政府正计划在2026年发布一项针对机器人的行政命令。特斯拉官方发布了Optimus人形机器人在实验室环境中的跑步视频，并配文“刚刷新了个人纪录”。根据此前计划，Optimus V3将在2026年年底前启动量产。机器人板块当前具备一定配置性价比。行业头部企业上市已进入最后冲刺阶段，或将对板块行情形成进一步催化。感兴趣的投资者可以关注$国泰中证机器人ETF发起联接C(OTCFUND|020290)$，兼顾人形机器人海外链和国产链相关标的；以及$国泰中证机床ETF发起联接C(OTCFUND|017472)$。
正 文
一、大盘分析
昨日市场小幅震荡，成交量缩小。沪深两市成交额1.55万亿，较上一个交易日缩量1210亿。截至收盘，沪指跌0.06%，深成指涨0.4%，创业板指涨1.01%。结构上轮动明显，个股跌多涨少。机器人、商业航天、福建等板块相对活跃，消费板块震荡调整。
当前市场未见大级别下跌风险，但上攻动能较弱，板块之间轮动迅速。12月份处在业绩真空期，短线资金本身比较活跃。且年岁去旧迎新之际，重大政策定调之前，相关概念题材炒作活跃。对于风险厌恶型投资者，还是建议寻找基本面较强或估值较低且催化明显的方向，择机而入。
二、芯片板块
昨日半导体设备、科创芯片板块强势。
据摩尔线程披露的上市公告书，公司将于12月5日上市。公司发行后总股本为47,002.8217万股，其中本次新股上市初期的无限售流通股数量为2,938.2386万股，占本次发行后总股本的比例为6.25%。本次发行价格114.28元/股对应的发行人2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司2024年静态市销率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
相关技术突破，表明了产业链进展的迅速。今年下半年以来，由于AI需求爆发导致产能挤占，存储产品持续涨价。从下游不用应用市场看，存储芯片或在Q4维持双位数涨幅。同时，展望明年，GPU加速释放，AI端侧或也有改善，存储的产能紧缺可能持续。
资料来源： CFM闪存市场，兴业证券
也部分因为存储涨价，作为中国存储芯片的龙头厂商，市场对长鑫存储的上市也十分关注。长鑫在早些时候公布了上市公告书之后，目前市场预期或将于明年上市，近期可能公布招股书。
从ETF的角度看，跟存储相关性最强的产品或是半导体设备ETF。因为目前芯片类ETF中含有存储权重多数为10-20%，含量较低，无法充分跟随存储板块行情。而在目前Dram、Nand走向空间化的过程中，所需要的刻蚀和薄膜沉积工序越来越多。且刻蚀和薄膜沉积均为中国大陆厂商的强项。因此，无论是存储持续涨价，还是两存上市都有望提振明年存储扩产预期。而在存储扩产的过程中，国内半导体设备厂商则有望斩获大量订单，包括薄膜沉积、刻蚀、量检测等环节。
资料来源：拓荆科技
综上，当前半导体板块仍为人工智能驱动，但结构之间有所区别。从国产算力的角度而言，中国是全球第二大计算市场，国产GPU空间广大，且有望带动存储等器件需求，有兴趣的投资者可以关注国泰上证科创板芯片ETF发起联接C(024854)。更深一步，消费电子、GPU需求提升带来的先进制程扩产及存储扩产等动能，或铸就半导体设备中长期景气，这条线可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(019633)。
三、机器人板块
机器人产业昨日上涨。
昨日人形机器人概念表现活跃。消息面上，根据Politico报道，美国商务部长近期多次会见机器人公司高管，并表示将“全力支持”行业发展。知情人士透露特朗普政府正计划在 2026 年发布一项针对机器人的行政命令，以加速推动机器人和自动化产业发展。
特斯拉官方发布了Optimus人形机器人在实验室环境中的4秒跑步视频，并配文“刚刷新了个人纪录”。根据视频画面估算，Optimus的速度大约在2.5-3米/秒，已经接近人类慢跑的速度。这是Optimus第一次真正意义上实现双足离地的奔跑，其平衡性与协调性较此前已实现大幅提升。根据马斯克此前表态，Optimus V3将在2026年一季度发布，并在2026年年底前启动量产。
资料来源：前瞻网
人形机器人是AI技术落地的最佳载体，有望成为中美竞争的下一个主要赛道。国内方面，政策红利密集释放，新产品与新技术百花齐放，资本运作不断加速。据高工机器人产业研究院统计，2025年上半年我国具身智能领域融资事件达144起，总金额突破195亿元，远超去年同期水平。多家大厂已通过自研、投资或生态合作方式布局人形机器人产业。
10月以来机器人板块持续调整，风险释放较为充分，板块具备一定配置性价比。展望后市，2026年人形机器人即将实现量产，利好供应链相关企业；国内大厂陆续落子布局，政策支持有望进入实际阶段，国内机器人板块景气度有望持续提升。目前行业头部企业上市已进入最后冲刺阶段，或将对板块行情形成进一步催化。感兴趣的投资者可以关注国泰中证机器人ETF发起联接C(020290)，兼顾人形机器人海外链和国产链相关标的；以及国泰中证机床ETF发起联接C(017472)。
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公开募集证券投资基金风险揭示书
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三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国泰基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、国泰中证港股通汽车产业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会的证监许可注册募集。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.gtfund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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