上周（11/24-11/28），A股以反弹为主，不过问题是成交量是萎缩的，也就是所谓的缩量上涨，同时，上证指数反弹至60日均线后受阻，这都是需要高度重视的现象。可以说，之前连续几个月的火爆行情，让投资者兴奋不已，这11 月无疑是对市场人气和信心打击较大。
美股调整比较干脆，纳斯达克指数直接轻踩120日均线之后强劲反弹，再度回到均线系统之上，主要是谷歌强劲上涨暂时平息了“AI泡沫”之争，美联储12月降息预期从“不降”到“调降”的逆转。
图：上证指数日K线走势图
来源：Choice
从行业表现来看，通信在CPO概念的带动下，反弹最为强劲，主要逻辑是市场觉得AI硬件整体估值偏高开始调整，但AI应用开始接力上涨，这两者都离不开CPO，即数据的传输。还有一个比较火的赛道是卫星互联网，说是要将AI数据中心搬到太空的卫星上去，散热效率、数据传输速度比地球上快N倍。
不过，感觉当前科技成长调整幅度和调整时间还有待检验，主要是最近产业催化方面的利好消息不足以支撑大行情，长期性价比的吸引力还不足够，可能还有一个震荡磨底的阶段。
图：行业涨跌幅排名
来源：Choice
当前，A股第一波“下跌-反弹”已经接近尾声，其实越来越多的机构开始提示未来还将震荡盘整的，毕竟12月份在一年中比较特殊，一是每年最后一个月，各种结算、考评、年终总结都促使资金偏向于不作为，二是作为春季行情启动之前的月份，各路资金需要调仓换股迎接下一轮行情，波动本就不小。
实盘操作总结和计划：
两个组合《养基招财1号》、《养基招财2号》本周都回血了不少，但是基于对未来不太乐观的预期，两个组合都在逢高减仓，目前仓位降至60%-70%的水平，并且有不少老登资产做防御，保持在场，准备好迎接风浪。
一、养基招财1号（场外基金，“买入并持有”策略）
二、养基招财2号（场内基金，“行业轮动”策略）
特别声明：文中提到的基金仅为自己研究和分享所用，不构成任何投资建议。
$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$
$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$
$南方纳斯达克100指数发起(QDII)A(OTCFUND|016452)$
$永赢先锋半导体智选混合发起C(OTCFUND|025209)$
$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$
