#我的超额日记#
$招商量化精选股票A$
$招商量化精选股票C$
你说巧不巧，招商基金12月3号举办活动，而我是12月2号买入的招商量化精选股票C基金，难道这就是冥冥之中自有安排？看来，我的选择是正确的，而作为招商基金的铁杆粉丝和坚定持有者，再一次布局一只产品，也足以证明我对招商基金的认可和支持！最近，我突然意识到量化基金的魅力，所以，千挑万选，在众多产品中选择了招商量化精选股票C，绝对的宝藏基金！好，咱们闲言少叙，马上开始咱们的正题一一一
前几年刚进股市那会，我总觉得投资这事儿特“玄”，明明看了一堆研报、听了专家分析，买进去的股票还是该跌跌、该套套。后来听朋友说“现在都流行量化了”，我还以为是啥高科技黑话，直到真接触了才发现：哦，原来量化基金就是给投资装了个“智能导航”，不用你自己盯着路，它按设定好的规则帮你选方向、躲坑。
先说说我对量化基金的直观感受吧。最开始我把它想成“全自动炒股机器人”，觉得这玩意儿肯定特高冷，全是代码和数据，跟咱们普通散户没关系。但实际接触下来才发现，它更像个“轴得靠谱”的朋友，你跟它说“我要找业绩稳、估值低的股票”，它就真能把全市场几千只股票扒一遍，把符合条件的挑出来，还能实时盯着市场变化调整，比我自己翻财报、盯K线靠谱多了。
举个例子，咱们普通人买股票，可能看了某只股的财报不错、最近涨得好就冲进去了，但量化模型会同时看这只股的净利润增速、行业政策、甚至是市场上大家对它的讨论情绪，就像你点外卖不仅看销量，还得翻评价、看配料表，只不过量化是用机器把这事儿干到了极致。我有个朋友去年买了只量化基金，赶上新能源行情切换，他自己都没反应过来，基金已经把高估值的新能源股减了，加仓了低估值的制造业，后来市场风格真变了，那只基反而没怎么跌，这就是量化“反应快、不情绪化”的好处。
但量化也不是万能的。我后来才知道，它就像你手机里的导航，导航能帮你选最快的路，但遇上修路、堵车，它也得重新规划；要是你一开始就输错了目的地，导航导得再准也白搭。比如有些量化基金用“追涨杀跌”的策略，赶上市场大跌，模型可能会越跌越卖，反而放大损失；还有些模型太依赖历史数据，要是市场突然出个新政策、新热点，它可能反应不过来，这就是大家常说的“因子失效”。我之前就见过一只量化基金，2021年新能源行情的时候，它还在死磕低估值策略，结果那一年跑输了指数快20个点，后来基金经理调整了模型才慢慢追上来。
说回具体的基金，昨天，我入手了一只叫“招商量化精选股票C”的基，越看越觉得它是“量化里的实在人”，不玩花活，就靠“高ROE+低PB”的笨办法赚钱，但还真赚得挺稳。
先说说这只基的基本情况吧。它是2019年成立的，现在规模26亿多，不算特别大，但也不算小，刚好是量化基金比较舒服的规模，太大了不好调仓，太小了又容易受冲击。基金经理是王平，干了15年量化，管理规模200多亿，属于那种“老量化人”，不是刚出道的新手。我特意查了下他的履历，从2006年就进了招商基金，一直在做量化，没换过方向，这种“一条路走到黑”的基金经理，策略一般不会太飘。
接下来重点聊聊它的策略，这也是我觉得它最有意思的地方，它不是那种“什么热点都追”的量化，而是死磕“高ROE+低PB”这两个指标。简单说就是：先挑那些连续3年ROE超过15%的公司（ROE就是净资产收益率，越高说明公司赚钱能力越强），再从里面选市净率（PB）低于行业中位数70%的（也就是估值特别低的），最后再用现金流、负债率这些指标把有财务风险的剔除掉。
你别觉得这策略简单，我算了下，它2025年的持仓里，横店东磁ROE18.7%、PB才0.95倍，华勤技术ROE16%、PB1.3倍，全是“又能赚又便宜”的主。而且它不是只看这两个指标，还加了些“智能补丁”，比如用深度学习模型分析企业的供应链数据，要是某家公司存货周转天数突然变短了，说明它卖货变快了，模型就会给它加分；要是新闻里突然有很多负面消息提到这家公司，模型也会自动降低它的评分。
我特意对比了它和其他量化基金的持仓，发现它有个特点：前十大重仓股加起来才15%左右，而且覆盖了机械、电子、电力设备好几个行业。这就好比你去吃饭，不是只点一道菜，而是每个菜系都来一点，就算某道菜不好吃，也不会影响整桌饭的体验。2024年市场大跌的时候，很多基金因为重仓新能源跌了30%，但这只基因为分散持仓，最大回撤才16%，比同类平均低了快10个点，这就是分散的好处。
再说说业绩，这才是咱们最关心的。从成立到现在，它涨了233%，年化差不多15%，比中证500指数多赚了快100%。近3年涨了56%，近5年涨了105%，不管是1年、2年还是5年，在同类里都是排第一的。我特意看了下它的“超额收益”，就是比业绩基准多赚的钱，成立以来超额收益超过200%，近1年超额收益24%，这说明它不是跟着指数混，是真能自己赚钱。
但我也发现了它的“小脾气”：短期波动可能有点大。比如2025年近1个月它跌了4.29%，比同类平均多跌了快2个点，这是因为它重仓的中小盘股刚好那段时间调整。但你把时间拉长看，近6个月它涨了25%，近1年涨了31%，还是比同类平均好。这就像开车，有时候为了抄近路会走点颠簸的小路，但最终还是能更快到达目的地。
还有个细节我觉得特别实在：它的换手率不算高，年化大概300%-500%，比很多量化基金的600%-800%低不少。换手率高意味着交易成本高，比如印花税、佣金这些，最后都会从收益里扣掉。这只基换手率低，说明它不是在频繁“炒短线”，而是真的在选好公司长期拿着，有点“量化里的价值投资”那味儿。
当然，它也不是没风险。我最担心的是“因子失效”，要是市场突然开始疯狂炒题材股，大家都不看ROE和PB了，这只基可能会阶段性跑输。比如2021年新能源行情最火的时候，低估值策略就不太灵，这只基那年的收益就比同类平均低了5个点。但好在基金经理会调整模型，2022年他就加了“股息率”因子，增持了一些分红高的股票，结果那年反而跑赢了同类平均。
再说说费用，这只基是C类份额，买入费是0，持有超过30天卖出费也是0，管理费1.2%，托管费0.2%，销售服务费0.6%，加起来每年2%左右，在同类里不算贵。适合那种想短期持有、或者定投的人，不用心疼手续费。
最后聊聊我对这只基的看法。如果你是那种不想天天盯盘、也不想研究复杂策略的人，这只基挺适合的，它就像个“靠谱的管家”，每天帮你盯着市场，选好公司、控制风险。但你得接受它不是“短跑冠军”，而是“长跑选手”，它不会在某一个月突然涨20%，但能在3年、5年里持续给你赚钱。
不过我得提醒一句：量化基金不是“躺赢神器”。你得先搞清楚自己的风险承受能力，要是你连10%的回撤都受不了，那可能不太适合买它；要是你能拿住1年以上，那它的赚钱概率还是挺高的。我自己的做法是：把它当成组合里的“核心资产”，再配点债券基金和货币基金，这样就算市场大跌，也不会太慌。
说了这么多，我对量化基金的感悟其实就一句话：它不是取代人的“神仙工具”，而是帮人省力的“智能助手”。好的量化基金，就像给你的投资装了个“双保险”，既有机器的理性和高效，又有基金经理的经验和调整。而招商量化精选C这只基，就是那种“看起来不惊艳，但用起来特踏实”的助手，适合像我这样想“稳稳赚钱”的普通人。所以，我在12月2日入手了，把他当做我的主力，毕竟，这么优秀的产品，必须把他放在C位！好产品，用实力和事实说话，招商量化精选股票C基金，你值得拥有！！！！！
#机构：看好“春季行情”提前开启# #12月基金投资策略# #12月你看好哪条投资主线？# #今年你的投资目标达成了吗？# #低估补涨号启航# #2025年A股沪指收盘点位大猜想#
