#我的超额日记#，在我的基金投资生涯中，见过太多投资策略的起起落落。但最近几年，主动量化投资的崛起让我眼前一亮。尤其是招商量化精选这样的产品，不仅让我个人账户实现了稳健增长，更让我看到了未来投资的新方向。今天，我就结合自己的投资体会，聊聊主动量化的那些事。
什么是主动量化投资？简单说，就是把量化分析和主动管理相结合的投资方式。它既不像纯被动投资那样完全跟踪指数，也不像传统主动管理那样依赖基金经理的个人判断。而是通过大数据和算法模型，系统性地挖掘投资机会，同时保留基金经理的主动调整空间。这种"鱼与熊掌兼得"的特质，正是其最大魅力所在。
主动量化的核心优势，我认为主要体现在三个方面。首先是风险控制的科学性。传统投资容易受情绪影响，常常在市场高位冲动追涨，在低位恐惧割肉。而量化模型能严格执行纪律，避免这类情绪化交易。其次是投资效率的提升。通过计算机快速处理海量数据，能及时发现人脑难以捕捉的投资机会。最后是投资策略的可复制性。一套成熟的量化策略能在不同市场环境下持续生效，不像某些明星基金经理的策略往往难以复制。
说到未来盈利预期，我认为主动量化正处于黄金发展期。随着A股市场机构化程度提高，散户主导的噪声交易会逐渐减少，基本面和量化因子选股的有效性会进一步提升。从数据看，全市场主动量化基金规模同比增长27%，这本身就说明市场对其的认可度在提升。
在当前市场不确定性加大的环境下，"量化+主动"策略确实能优化资产配置。市场波动加大时，纯被动投资可能完全暴露在市场风险中，而传统主动管理又容易受情绪干扰。这时，量化模型能帮我们守住投资纪律，而基金经理的主动调整又能灵活应对市场变化。就像开车既有自动驾驶保证安全，又保留驾驶员紧急接管的权利，这种双重保障让投资更稳健。
现在说说我最近特别关注的$招商量化精选股票C(OTCFUND|007950)$。作为一只主动量化基金，它吸引我的地方不少。
先看管理团队。招商基金在量化投资领域积淀深厚，旗下量化产品线完整，这为单只产品提供了强大的投研支持。基金经理王平有15年量化实战经验，他管理的多只量化产品长期业绩稳健，说明其投资方法论经过市场检验。
历史表现方面，这只基金自2016年成立以来超额收益超过200%，这个数字相当亮眼。特别是在中小盘领域表现突出，说明其量化模型在挖掘中小市值股票机会方面有独特优势。
投资方法论上，王平坚持多因子选股模型，综合考虑价值、成长、质量等多个维度。这种均衡配置思路，既不会过分偏向某单一风格，又能全方位捕捉机会。我特别喜欢的是其严格的止损纪律，这在我经历的市场下跌中很好地控制了回撤。
行业配置方面，该基金分散度较高，不押注单一行业，这种均衡配置在结构性行情中更能抵御风险。从其持仓看，重点配置符合经济发展方向的科技、高端制造等领域，这与其业绩比较基准中证500指数的高度契合。
机构持仓占比也是个重要指标。目前该基金机构持有比例较高，说明专业投资者对其认可度不错。毕竟机构投资者的研究能力更强，他们的选择往往有参考价值。
运作方面，该基金规模适中，既不会太小影响稳定性，也不会太大限制操作灵活性。从其换手率看，属于适度活跃水平，既能把握机会又不会过度交易。

不过作为理性投资者，我也要提醒几个需要注意的方面。首先，量化模型的有效性会随市场环境变化而波动，没有永远的圣杯。其次，中小盘风格在某些阶段可能表现落后，需要投资者有耐心。最后，量化基金的超额收益可能会随规模扩大而摊薄，这是需要持续关注的。
说到我个人的投资体验，最让我满意的是这只基金在不同市场环境下的适应性。在2022年的震荡市中，其严格的风险控制让我少亏了不少；而在今年的结构性行情中，又较好地把握了科技板块的机会。这种"攻守兼备"的特性，正是我作为忙碌的职场人最需要的。
与和我一样的年轻投资者，分享几个我的实用策略：首先，要把量化基金作为资产配置的一部分，而不是全部。其次，要用长期视角看待投资，不要因为短期表现而频繁切换。最后，要定期检视基金的基本面变化，比如基金经理是否变更、策略是否漂移等。
展望未来，我认为主动量化投资还会持续进化。随着人工智能技术的发展，量化模型会更加智能；随着市场有效性的提高，量化因子的挖掘也会更深入。对于招商量化精选这样的产品，如果能持续优化模型、控制规模，未来依然有不错的增长空间。
投资是一场长跑，找到适合自己的投资方式比追逐短期热点更重要。主动量化投资，特别是像招商量化精选这样经过市场检验的产品，为投资者提供了一个兼顾纪律与灵活性的选择。我想说：在投资路上，既要相信科学的力量，也要保持独立思考。用理性战胜情绪，用时间见证价值，这才是投资的真谛。
当然，任何投资都有风险，在做出投资决定前，还请仔细阅读基金法律文件，选择与自己风险承受能力匹配的产品。希望我的分享能给大家带来一些启发，在投资路上少走弯路。@招商基金

$招商量化精选股票A(OTCFUND|001917)$

$招商成长量化选股股票A(OTCFUND|020901)$

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