A股早盘震荡调整，午后情绪急剧走弱，创业板指日内反转，由涨超1%转为跌超1%。全市场超3800只个股下跌，两市成交额1.67万亿，较昨日放量765亿。盘面上，培育钻石、煤炭、风电设备等板块涨幅居前，AI科技、锂电池产业链等前期热门板块跌幅居前。港股方面，恒指收跌1.28%，恒科收跌1.58%。

消息面上并没有看到利空，调整或因市场主线热点缺乏，且年末避险情绪易抬升。重磅会议落地前，市场可能会维持震荡格局，好在波动幅度不算大。短期不建议追涨杀跌、频繁换仓，靴子落地前，让子弹再飞会儿。

债市午后持续走弱，超长债大跌。昨晚央行公布11月净买入国债500亿元低于预期，叠加12月会议小作文，令市场降低了对后续央行政策空间的期待值。但步入十五五首年，财货协同不变前提下，债市大幅回调的可能性也不高。

黄金高位震荡。尽管市场预期12月美联储降息概率较大，但同时也在担忧本次会否鹰派降息。在美联储提供更明确的货币政策路径指引之前，短期金价可能呈现波动。往明年看，若新任美联储主席人选倾向货币宽松，对金价支撑仍在。

（数据来源：Wind，截至2025/12/3，市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不作为投资建议。)

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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险