当前市场环境正经历深刻的结构性变革。从制造业到互联网，再到消费领域，各行业普遍呈现出显著的结构性特征，全行业普涨的贝塔行情已基本消失。取而代之的是行业内部分化的加剧，只有那些具备核心竞争力的企业才能实现持续增长，而多数企业则面临业绩承压、竞争力不足的发展困境。
在这一市场环境下，优质企业的突围逻辑主要体现在两个重要方面。首先，在行业产能尚未饱和的发展阶段，优质企业往往会采取战略性布局，主动降低短期利润率，将资源投入到行业技术难点的突破和供应链体系的优化中。这种长期能力的积累虽然短期内收益不明显，但却能为企业的后续发展奠定坚实基础。其次，随着消费者对基础产品和服务的需求得到充分满足，消费升级趋势日益明显。消费者开始更加关注细节体验、垂类场景需求以及情绪价值，这为那些长期深耕产品与服务的企业提供了难得的机遇，使其更易被消费者感知优势，从而实现产品升级与品牌溢价，在激烈的行业分化中脱颖而出。
当前，我们以新能源行业C端终端产品企业为核心配置领域，依托深厚的历史研究积累，精准识别那些具备强大品牌力和产品溢价能力的企业，并给予较高关注度。同时，我们也在多个领域保持关注：新能源整车行业受益于技术革新和政策支持；新消费领域顺应消费升级趋势；互联网优质内容板块满足用户对高质量内容的需求；科技属性较强的家电与消费电子领域则受益于技术迭代和产品创新。此外，部分房地产领域的结构性机会值得关注。
展望未来，我们将继续拓展行业覆盖范围，不断完善投资组合结构。在标的选择上，我们将始终坚持"核心竞争力"这一核心标准，重点关注那些在技术研发、品牌建设、供应链管理等方面具有突出优势的企业。同时，我们也将密切关注各行业的景气度变化，我们努力把握各行业的轮动机会，力争实现收益的多元化和可持续性。目前，我们的行业关注已经涵盖新能源整车、新消费、互联网、消费电子和房地产等多个重要领域。
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#12月基金投资策略#
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