市场回顾：上周港股市场迎来反弹，恒生科技上周上涨3.77%。风格来看，前期港股市场整体偏弱聚焦于红利，周度或受产业进展提振及风险释放，市场或向均衡回归，景气和价值方向均有所表现。1）周期：前期表现强势，周度或受国内龙头房地产事件影响，整体表现相对平稳；2）科技：海外AI产业进展超预期带动，龙头公司三季报落地，后续展望不确定性相对释放，或受此影响，恒生科技明显修复；3）消费：前期悲观情绪或释放充分，周度反弹；4）制造：映射海外数据中心持续高景气及部分订单落地，周度反弹。

后期展望：市场反弹后，风险收益比相较前期有所回落但依然保持较高水平，市场机会值得关注，在等待降息或科技产业/内需政策新进展中，低估值或超跌资产可能持续回归均衡，短期主题映射或将保持活跃。看好“保险+”红利类资产配置机会，一方面关注受益于开门红增速预期持续上修保险资产；另一方面关注其他红利类资产，例如受益于海外降息/内需红利个股。

$西部利得港股通新机遇混合A(OTCFUND|008861)$

$西部利得港股通新机遇混合C(OTCFUND|010093)$

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数据来源：wind，截至2025.11.28

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