临近年末，市场的震荡态势不减，红利板块则悄然成为了一支“稳定军心”的重要力量，展现出了较强的韧性。当下，机构资金正在为来年的投资布局做规划，红利板块是否迎来了布局机遇期？

短期而言，随着市场环境变化，投资者对组合进行再平衡，对前期涨幅较大的科技等板块有获利了结的需求，估值较低的红利板块则是较为青睐的一个方向。

广发证券最新研报认为，红利板块在岁末年初（12月-次年1月中旬）将迎来日历效应，原因在于，为了锁定当年收益，部分机构可能会卖出一些短期估值较高、波动较大的成长股，短期转向高股息、高安全边际的红利板块。此外，12月-1月是保费高峰，面对增量资金，部分险资可能会在高股息资产里快速建仓以匹配负债成本，形成刚性买盘。

基本面来看，红利资产的投资价值凸显。以红利指数的权重行业银行为例，随着经济持续复苏，2026年银行业绩有望稳健，较高的股息率也提供了底部支撑。白酒方面，国泰海通认为，板块的绝对估值低于2011年至今的均值水平，未来分红率有望提升，大部分白酒公司当前股息率在3%以上，具备中长期投资价值。煤炭方面，作为我国的“基石能源”，随着双碳政策、煤&电盈利平衡等多因素的影响下，煤炭的周期属性已经弱化，体现出红利和周期的双重属性。

长期视角而言，国泰海通研报指出，历史数据表明，红利资产在熊市和震荡市中表现出更强的抗跌性。其背后是企业稳定的盈利和现金流支撑。从三年到十年的维度看，红利指数往往能跑赢大盘，是组合中优秀的“压舱石”。

在“高切低”的背景下，红利板块的基本面韧性较强，叠加估值偏低，具有较好的安全边际。wind数据显示，截至2025年12月1日，港股通央企红利指数的市盈率为7.39倍，股息率为5.68%；中证红利指数的市盈率为8.59倍，股息率为4.34%，在震荡市的性价比凸显。

临近年末，随着投资者对组合进行再平衡，以及险资为次年投资目标布局，红利资产有望迎来资金增配，短期内的表现有望占优。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，是一个把握红利投资机会的较好工具，值得大家关注。

$万家中证红利ETF联接A(OTCFUND|161907)$

$万家中证红利ETF联接C(OTCFUND|015558)$