2025/12/2/非常观点｜核心提示：

1、量能已成为制约行情焦点，周一稍有起色，周二又回到原点，指数下挫一点不意外，资金流出超500亿，多头实际放弃抵抗，这或许是明智的选择，在没有得到基本面正向回应之前低调并不是坏事，硬刚明显缺乏底气，归根结底，业绩才是支撑市场持续向上的源动力，概念题材仅仅是引信，强大的爆破冲击波必有关键硬核力量驱使。

2、市盈率截至目前仍是最直观简单辨别估值高低的最佳指标之一，A股因为以银行为代表的低估值权重板块稀释了高估值板块溢价，导致总体市盈率偏低的假象，好像投资价值高于美股，实则以偏概全，有严重误导之嫌，何时才能走出有价值无市场，有市场无价值的怪圈，A股才算真正与国际接轨。

3、优胜劣汰是资本市场生存发展的基础，如果二者不能保持相对平衡，劣币驱逐良币这类肮脏的事就会时有发生，不能低估其对市场与投资者的长期伤害，普通散户相当单纯，并不明白零和博弈意味着什么，他们想当然以为股票交易就像做生意一样简单，低买高卖就行了，但这个低与高不以人们的意志为转移，充满了未知与不确定，所以最终演变成高买低卖，竹篮打水一场空。

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