AI产业按下“快进键”，最近又迎来了大进展。近日，字节跳动旗下豆包团队正式推出豆包手机助手技术预览版，目前豆包已与中兴合作推出首款工程样机，当天售罄。昨日，DeepSeek发布了两个正式版模型；此外，谷歌发布了 AI 图像旗舰模型Nano Banana Pro，业界纷纷赞叹“效果惊艳”。

AI的现象级产品层出不穷，为产业景气度又添了一把火。另一方面，随着AI板块整体来到高位，市场有所担忧“AI 泡沫”。那么，该如何看待板块后续机会？

俗话说“兵马未动粮草先行”，AI资本开支的加码，为产业按下了“快进键”。

近日，谷歌、微软、Meta、亚马逊四大云厂在三季报中，表达了明年坚定投入 AI 的决心，谷歌云相关负责人预计，未来 4-5 年内需要实现 1000 倍的算力增长。近日阿里巴巴也在业绩会上表示，服务器上架速度远跟不上客户订单的增长节奏，此前提出的3800亿元规划可能偏保守。这一表态，说明算力需求仍高度紧缺。

值得一提的是，英伟达的三季报披露营收及利润显著增长，其中数据中心营业收入表现亮眼，回应了“AI 泡沫”的质疑。与此同时，阿里 CEO 吴泳铭也表示，未来三年内并不存在所谓的“AI 泡沫”。高盛在最新研报中则认为，与过往泡沫最大的不同在于，本轮科技股上涨主要由强劲的基本面和实实在在的盈利增长所驱动，而非纯粹的投机狂热。

总的来看，海内外大厂在AI方面的进展，继续印证了AI产业的商业价值，对于AI应用、海外算力、国产算力也构成了逻辑上的利好。中长期视角看，国产AI已有差异化的竞争优势，将进入一个持续增长周期。在技术、政策和商业化的三重共振之下，投资机会有望继续涌现。

值得一提的是，与海外市场的AI板块定价比较充分相比，国内AI产业链的价值仍有待发掘，因为AI不再只是锦上添花，而是转变为真正的生产力工具，赋能电商、医疗、教育等细分领域，并为相关公司带来实在的业绩，因此带来了较好的投资价值。

具体到投资布局上，恒生互联网科技业指数的“AI含量”突出，成分股聚焦互联网平台经济，涵盖了众多国内的优质龙头企业。万家恒生互联网科技业ETF联接基金紧密跟踪该指数，是投资者布局AI核心资产的较好工具。

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