这两天以太坊市场上演了“急跌震荡”行情，从3000美元整数关口快速下探至2800美元，24小时跌幅超5.35%，叠加17.72万投资者爆仓、4.66亿美元多单归零的冲击，盘面恐慌情绪明显升温。作为盯盘的交易者，我能感受到短期抛压的猛烈，但梳理核心数据后发现，这次回调更像是情绪与杠杆共振的阶段性调整，而非基本面驱动的趋势反转。
宏观层面，两日抛压集中来自三重信号：一是美联储政策预期生变，核心PCE数据略超预期让12月降息路径模糊，美元指数反弹至103.5压制风险资产；二是现货市场供需失衡，24小时ETH卖出量较买单多出2.7万枚，散户谨慎情绪直接体现在资金流向中；三是鲸鱼与杠杆盘的双重冲击，IntoTheBlock显示大额持有者净流出超1.5万ETH，Binance平台单笔1448万美元多单爆仓进一步放大跌幅。不过基本面支撑未失：当前监管环境稳定，资产代币化赛道11月融资破8亿美元，DeFi总锁仓价值维持1020亿美元，以太坊53%的生态占比仍牢牢稳固，为价格修复留足空间。
技术面上，两日行情验证了前期潜在信号：11月下旬MACD金叉、RSI中性偏强时，3000-3100美元就已显现强阻力，存在技术修复需求。如今价格跌破2857美元（7日移动平均线）支撑后，短期虽有下探2750美元的压力，但Fusaka升级后的技术底座持续发力——Verkle Trees使节点同步效率提升40%，L2交易成本维持历史低位，这些实打实的技术红利未被短期波动掩盖，仍是长期走势的核心支撑。
综合来看，当前市场正处于“杠杆清洗”后的情绪筑底阶段。2800美元是关键分界点，既是11月中旬震荡平台下沿，也是生态价值支撑位，投资者需紧盯2750-2800美元区间成交量：缩量企稳则调整大概率到位，放量跌破则需看2600美元前期平台支撑。对普通投资者而言，不必被短期爆仓潮打乱节奏，长远看以太坊在DeFi、NFT领域的生态壁垒仍在加固，技术迭代的价值逻辑未变，这次急跌反而给长线资金提供了更合理的布局窗口。
