2025/12/1/非常观点｜核心提示：

1、盘面看似有转暖意思，实则仍未摆脱短期下降趋势压制，量能略有恢复，能否持续有待观察，多头尚未完全占住主动，重仓有必要逢高减仓，远未到由守转攻阶段，谨慎为宜，高估值的所谓成指赛道尽量规避，击鼓传花游戏小心吃不完兜着走。

2、指数上涨核心逻辑必定是上市公司基本面改善并伴随业绩持续增长，短期资金推动难有确定性，4000之下尚可投机，之上若无业绩支撑，靠权重板块力挺不是长久之计，美股之所以长牛，科技巨头出类拔萃的业绩成长功不可没，至少可预见未来难以撼动其江湖地位，所以当下美股的确定性远胜于其他同类资产。

3、以风险收益比来衡量，A股5000多家上市公司，比较靠谱的可能不足10%，真正具有吸引力的更低于5%，指数始终上不去与大量质次价高公司充斥密不可分，而新陈代谢缓慢更加重了这一态势。

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