1、QDII基金
QDII(Qualified Domestic Institutional Investors),即“合格境内机构投资者”,指在人民币资本项目不可兑换、资本市场未开放条件下,在一国境内设立,经该国有关部门批准,有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。
而对应的QDII基金可以理解成在境内设立,但是投资于境外证券市场的金融产品。通过QDII基金,投资者无需换汇就可以投资海外市场。QDII基金有怎样的投资价值?QDII基金为境内投资者提供参与全球资产配置的机会。海外市场与A股市场的走势相关性并不高,因此通过QDII基金参与国际市场投资,有一定机会对冲单一市场的投资风险。
投资QDII基金前,投资者需要注意这两种风险:
汇率风险
投资海外市场之前,QDII基金的基金经理需要把人民兑换成相应的境外货币,如果汇率产生波动,难免对基金收益产生一定影响。而汇率波动就像一把“双刃剑”。有时候有利于增厚QDII基金收益、但有时也会稀释基金收益。
申赎周期相对较长
QDII投资全球市场,还会遇到另外一个问题,就是各国市场存在时差。这使得全球市场基金结算可能比国内基金结算更迟。进而导致QDII基金的申购和赎回时间和国内基金有所不同。
2、REITs基金
REITS全称是不动产投资信托基金(Real Estate Investment Trust),从产品功能上来看,REITs能够把一些以实体存在的、流动性水平较低的不动产,转化成可供流通和交易的投资工具。因此,有人将REITs类比为“流动的不动产”。
REITs作为二级市场基金,具有股和债的双重特征。一方面,REITs像股。投资人通过持有REITs基金份额,间接成为了基础设施项目的“股东”,且基金上市之后也会有交易报价,投资人也可以转让REITs,这点类似于股票。另一方面,REITs像债,REITs有强制派息政策,收益分配机制相较股票更为严格,这一点又类似于债。
REITs的资产一般投向何处呢?就公募REITs而言,我国试点的REITs产品可以投向交通、能源、市政、环保、仓储、保障性租赁住房等领域,商业地产项目是明令禁止的。可以看出,我国公募REITs的投向多与民生和公共事业相关,底层资产的多元化程度相对有限。
3、商品基金
大宗商品是指具有实体、可进入流通领域,但并非在零售环节进行销售,具有商品属性并用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物资商品。其主要分为基础原材料、农产品、能源和贵金属四大类。
4、 FOF基金
FOF的英文全称是Fund of Funds,即基金中的基金,是一种专门投资于其他证券投资基金的基金,简单来说就是买基金的基金。普通的基金是投资于一篮子股票、债券、货币等有价证券,而FOF则是投资于一篮子基金。
在广义上来说,FOF是指通过多类资产配置来投资不同市场和不同策略的组合基金。FOF起源于上世纪70年代的美国,根据美国ICI(美国投资公司协会)的定义,FOF是指“投资于其他共同基金的一种共同基金”。
中国证监会于2014年7月颁布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定:“80%以上的基金资产投资于其他基金份额的,为基金中基金”,这是从法律角度正式提出了公募FOF基金的概念。中国证监会于2016年9月23日也正式对外颁布了《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》,至此明确为FOF赋予了可操作定义,即“基金中基金是指,将80%以上的基金资产投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额的基金。”