分子端，美股科技产业持续新增催化，业绩端也有验证，长期向上趋势仍然明确；分母端降息趋势明确，估值调整后美股的配置价值更加凸显。
感谢大家点进这篇文章~我是专注海外投资的基金经理赵启元。
近期，谷歌在AI硬件和AI应用端均有新进展，引发市场较多关注。那么，往后看，美股AI行情还能持续吗？
整体来说，分子端，美股科技产业持续新增催化，业绩端也有验证，长期向上趋势仍然明确。具体分析如下：
产业端，谷歌最近推出Gemini 3.0大模型、Gemini 3.0 Pro模型卡、Nano Banana Pro图像生成与编辑模型，其中Gemini 3.0大模型跑分登顶、推理能力重大突破，多模态理解能力大幅提高、进一步驱动AI应用落地，当前市场对其认可度较高。同时Meta寻求采用谷歌TPU，谷歌硬件端也有新增催化。
业绩端，以英伟达为代表的AI链三季度业绩仍然超预期，其中英伟达三季度营收同比62%超预期，四季度营收指引继续向上且超预期，对应产业景气端仍然向好。当前引发市场承压的投资延续性和应用落地前景问题，前者主要看融资成本和公司意愿度，当前降息周期和科技进步趋势下都向好，后者短期也有新增落地验证，长期离证实和证伪都较远，更多是预期调整问题而非逻辑明确证伪问题。
因此，展望后续，分子端长期产业趋势仍然向上，分母端降息趋势明确，风险偏好改善。分子端，三季度业绩期美股科技龙头的营收和投资端都向好，产业端谷歌等持续新增催化，长期向上趋势不变；分母端，就业担忧+特朗普施压+联储托底股市态度下，长期降息趋势仍然明确，短期节奏需要看政治博弈情况。
另外我还想说说很多小伙伴非常关心的AI持续性的问题，引发本轮调整的景气、降息、美股科技产业趋势担忧，并非当前新增问题，之前就有对应担忧讨论，本轮的利空释放更多是持续上涨后行情有止盈动力，随即集中释放并消化利空，估值调整后美股的配置价值也更加凸显。因此，综合看，美股科技长期配置价值仍然突出。
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最后我想说，市场的短期波动持续存在，而如果看好美股科技的长期配置价值，短期波动反而可能带来较好的布局机会。从操作上来说，长期定投或者逢低加仓可能是比较好的投资方式，同时，希望大家尽量用闲置的资金进行投资，并做好多元资产配置，分散投资，降低风险。
注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
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数据来源：Wind、Bloomberg。以上所涉个股内容仅作行业举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。
注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外新能源汽车、华宝海外科技基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
