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一、A股市场

指数表现，沪指上涨0.29%，深成指下跌0.25%，创业板指下跌0.44%。个股涨多跌少，全市场2790只个股上涨，下跌个股2447只。沪深京市场全天成交额1.72万亿，较上个交易日缩量740亿。

从板块来看，锂电池概念爆发，壹石通500px涨停，石大胜华涨停，华盛锂电涨超15%。消费电子板块走强，福日电子、科森科技等多股涨停。大消费板块走强，茂业商业3连板，海欣食品、广百股份双双2连板。下跌方面，AI应用概念持续分化，欢瑞世纪、石基信息均跌停。

板块方面，有机硅、电池、消费电子等板块涨幅居前，海南、影视院线、AI应用等板块跌幅居前。

二、港股市场

恒生指数上涨0.07%，国企指数上涨0.03%，恒生科技指数下跌0.36%。954只个股上涨，833只个股下跌。南向资金，净流入13.28亿港元。

板块方面：

1、算力硬件局部活跃。消息面上，山西证券研报称，北美五大CSP2025年三季度资本开支同比增速均超50%，英伟达预计2026/2027年CSPCAPEX有望达到5490亿、6320亿美元，带动1.6T光模块需求上调。

2、消费电子板块盘初活跃。日前华为全场景新品发布会上，正式推出全新的Mate80及Mate80Pro系列机型，11月28日正式开售。

3、固态电池概念震荡拉升。从相关上市公司了解到，半固态电池将是未来几年的落地应用先行者，全固态电池预计将在2026年至2027年迎来重要的中试阶段。

三、核心影响因素分析

美联储政策转向成为核心催化剂：纽约联储主席威廉姆斯表态 “近期存在降息空间”，推动 12 月降息预期从 30% 飙升至 71%，摩根大通等机构上调降息预期至 12 月启动 25 基点降息。

政策层面围绕新质生产力 “8+9” 新产业体系持续加码，叠加产业端利好集中释放：AI 算力需求激增推动存储芯片全面涨价，DRAM 产业三季度营收环比增长超 30%，明年内存模组价格上涨 50% 的预期强化；谷歌 TPU 芯片采用 OCS（光学电路交换）技术引发行业变革，带动相关产业链爆发；华为 Mate80 系列即将开售为消费电子注入动能。

房地产风险加剧，压制市场情绪。当天市场的负面拖累主要来自房地产板块，核心事件是万科企业的债务问题引发了市场广泛担忧。

四、市场展望+复盘

11月27日，A股市场三大指数涨跌不一，市场呈现出 "预期支撑，结构分化"的格局 。房地产领域的个体风险引发了局部恐慌，但广泛的政策刺激预期又托住了市场底线。与此同时，资金并未离场，而是转而追逐有政策利好或高景气度的细分板块，导致结构性行情非常突出。港股市场呈现震荡分化格局，消费相关板块在政策利好下表现突出，而内房股则继续承压。

A股方面，中长期来看，聚焦科技核心赛道中具备业绩确定性的绩优股，关注存储芯片、半导体设备、AI算力、碳化硅等细分领域。港股方面，在南向资金持续流入情况下，可关注科技成长与价值防御的板块。

风险提示：外部环境不确定性、量能萎缩、前期资金获利了结

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