大家好，我是国泰基金苗梦羽。

11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，超出市场预期，从市场反应来看，美股市场盘前，阿里巴巴一度上涨超5%。总体来说，阿里的这份财报可圈可点，或将为港股中概股注入强心剂，并进一步催化港股科技行情。

AI业务蓬勃发展，展现AI中国力量

根据财报，在强劲的AI需求推动和公共云收入增长带动下，阿里云季度收入继续加速增长34%，AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长。

在技术层面，其通义旗舰模型Qwen3-Max在大模型用Coding解决真实世界问题、Agent工具调用能力等专项测试中处于全球第一梯队。

在to B市场,阿里云客户持续增长。根据 Omdia报告,2025年上半年，阿里云在中国AI云市场的份额达35.8%，超过第二到第四名的总和。今天最新消息，新加坡国家AI计划，放弃了Meta模型转向通义千问大模型，这是阿里全球影响力的一次重要扩张。在 to C市场，新推出的千问APP下载量超1000万。未来还将陆续接入电商、地图、本地生活等阿里业务生态场景。

阿里巴巴作为港股市场的重要成分股，其AI战略加速落地、业绩增长等利好消息，有助于吸引南向资金及国际投资者买入，提振市场信心，带动港股科技板块整体活跃度提升。

港股科技支撑因素依然强势

一方面，美联储降息预期升温，港股有望受益。美联储货币政策转向为港股市场提供了宽松的流动性环境。市场预期美联储将在年内实施较为宽松的货币政策，这对港股上涨形成有力支撑。

历史经验表明，在美联储降息周期中，作为对海外流动性高度敏感的港股，通常会迎来全球资金的回流配置。目前香港汇率处于较强水平，反映出资金流入的积极态势。

（数据来源;wind，截至11.25）

另一方面，南向资金持续涌入港股市场，提供了强劲的买盘支撑。截至11月25日，南向资金净买入金额超过13800亿港元，创下历史同期新高，为去年同期的1.6倍以上，这些资金尤其青睐科技板块，为板块积蓄了强大的动能。

具体到投资上，大家或可结合自身风险偏好，考虑逢低布局$国泰中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|015740)$，把握结构性行情中蕴含的机会。该基金主要投资于港股市场的代表性科技公司，涵盖互联网平台、芯片、软件与硬件制造等领域，能够集中反映中国科技产业的发展成果。从涨幅表现上看，港股通科技指数(931573.CSI)今年以来涨幅达48.06%，跑赢恒生科技(HSTECH.HK)的32.17%，（注1）展示出了更高的锐度，或是投资者把握港股科技行情的优质工具。

今天的分享就到这里，大家如果有问题，欢迎在评论区互动。

（文中涉及个股仅用于事件陈述，非个股推荐）

$国泰中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|015739)$

#流感药订单飙涨14倍 医药板块走强！##3800点的A股值得加仓吗？##大科技普涨 CPO又冲了##观点搭子团火热招募中！##低估补涨号启航#

注1：iFinD数据，截至2025年11月25日。指数过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。

以上基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。以上基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

风险提示：本材料由国泰基金管理有限公司提供。本材料观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，材料观点仅供参考，不构成任何投资建议和承诺。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，投资需谨慎。