投资观点：标配，港股创新药上期反弹后本期随大盘下跌。

本期医药持续震荡下跌，周五随大盘有所加速，指数周跌5.33%，表现与国证A指基本相当。行业方面全面下跌，医药商业前期在部分“妖股“带动下强行拉升后本期跌幅最大，生物制品和化学制药跌幅也超7%。美容护理和医疗器械相对抗跌。

投资逻辑：拥挤度处于中性略偏高区域， MACD和RSI均转入空头，但RSI接近超跌反弹区域值得关注；10月赛道景气分位数明显下滑，之前的回升态势未能延续。三季报医药赛道营收和归母净利润均微降，业绩底仍未确认。中证医卫指数五年PE/PB分位数为68%和30%，较上期明显下降。