昨晚美股全线走强，中国资产大涨。今天A股情绪高昂，CPO、游戏等板块大幅领涨，锂矿、福建本地股午后崛起。熟悉的感觉回来了！最近呼吸道病毒有点“猖獗”，各位戴好口罩、勤洗手，做好防护多留心。

三大指数集体收涨

今天，三大指数高开后，午前情绪高昂，午后收了收力，但最终集体收涨，创业板指领涨。个股涨跌比为4297:991，红方占比超8成。

11月25日大盘指数走势

（数据来源：Wind，2025.11.25）

资金面来看，两市合计成交18121.47亿元。（数据来源：Wind，2025.11.25）

今天宝儿姐码字这会儿，南向资金净流入超99亿港币。港股主要指数高开，午后涨幅有所收窄。（数据来源：Wind，2025.11.25）

两融方面，今日两融余额较前一交易日减少27.81亿元。（数据来源：Wind，2025.11.25）

CPO概念大涨

A股市场延续昨天反弹态势，短线情绪进一步回暖。盘面上，科技成长强势进攻，算力和AI应用方向全线反弹，光模块（CPO）、Sora概念拉涨。半导体产业链上，存储芯片、光刻机等板块上涨。游戏板块走高，商业航天概念再度走强。抗流感概念股拉升，11月全国流感活动快速上升，各位一定做好防护措施哦。

另一端，养殖板块震荡调整，中船系概念回调。

一、算力硬件股持续拉升，光模块概念爆发。

美股科技巨头谷歌最近太给力，股价创了历史新高，还刚刚发布了第七代TPU芯片，性能直接拉满。另外，谷歌宣布未来4-5年要把算力翻1000倍，每6个月就翻倍一次，以支撑AI基础设施竞争。

而光模块作为AI算力的“高速网线”，可是刚需中的刚需，不得不说谷歌这波操作真给力，后续预期一下明朗起来。

无独有偶，科技巨头亚马逊也官宣，将投资500亿美元加码AI算力，该项目预计将在2026年动工，这可是目前面向公共部门最大规模的云基础设施投资之一。

国信证券也预测，由于ASIC芯片出货量加大，测算明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只。需求很旺啊！

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二、AI应用板块集体走强。

阿里千问太能打了，公测一周下载量就破千万，直接带飞了整个赛道。再加上近期谷歌发布多模态AI模型、第二代Nano Banana（Gemini 3.0 Pro Image）正式更新，生成效果超预期，不管是做图表还是生图都又快又好，瞬间让市场对AI应用的关注度再上一个台阶。

实际上，今天大科技的强势表现，还有几个原因。比如，每年11月到次年3月，就是市场“炒预期、布局春躁”的黄金窗口，现在大家更倾向于找景气度明确的方向，而AI作为科技股的领头羊，当前的景气度肉眼可见，也就成了资金争抢的香饽饽。

更值得一提的是，昨晚中美通电话，对A股也有正面刺激，大大提高了短期的风险偏好。再叠加美国启动的AI“创世纪计划”，全球AI军备竞赛进入白热化，这既让行业赛道更宽阔，也倒逼国产AI产业链加快突破节奏，迎来了难得的发展机遇。

基金传送门：$华宝中证港股通互联网ETF发起联接A(OTCFUND|017125)$$华宝中证港股通互联网ETF发起联接C(OTCFUND|017126)$、$华宝中证沪港深新消费指数A(OTCFUND|017434)$$华宝中证沪港深新消费指数C(OTCFUND|017435)$

三、有色金属板块大涨。

近期美联储两位官员齐“放鸽”，市场对美联储12月降息的预期越来越浓，这为有色金属价格反弹提供了有力支撑。毕竟降息会释放更多流动性，而有色金属兼具商品和金融属性，自然跟着受益。

中信证券建议关注三大主线：一是供应受限且需求复苏的铜、铝等工业金属；二是受益于储能与动力电池需求爆发的锂、钴等能源金属；三是具有战略属性的黄金与稀土板块。

基金传送门：$华宝中证有色金属ETF发起式联接A(OTCFUND|017140)$$华宝中证有色金属ETF发起式联接C(OTCFUND|017141)$

以下是宝儿姐家主要指数基金跟踪指数的涨跌幅情况：

（数据来源：Wind，2025.11.25）

美股收涨

美联储再度密集释放降息信号，12月降息概率大增，提振了市场情绪。隔夜，美股三大指数全线收涨。

（数据来源：Wind，2025.11.25）

地缘政治不确定性及贸易谈判进展提升黄金避险需求。COMEX黄金期货涨1.33%，报4133.8美元/盎司。（数据来源：Wind，2025.11.25）

美油主力合约收涨1.43%，报58.89美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.28%，报62.73美元/桶。（数据来源：Wind，2025.11.25）

投资策略

周度观察：

1、海外流动性问题源于三方面：

（1）AI持续性遭到怀疑；

（2）美国经济现状和降息路径；

（3）加密货币暴跌压制风险偏好。

前两者都在上周的数据（英伟达财报、9月非农）和事件（Gemini3，纽约联储主席放鸽）中得到缓和，加密货币在上周末也较为平静。

2、国内数据维持韧性，对冲政策仍需等待，预计或仍是科技+资源的主线。此前几周主要聚焦于通胀线索（资源、新能源），或许应该开始逐步逆向布局调整了一段时间的AI线。

适时关注：

1、中长期看好：周期（有色、化工）、AI+（应用、机器人、半导体）、新能源

2、短期：TMT、新能源、恒生科技、有色

本周宝儿姐精选基金如下：

【弹性更大的创业板人工智能】$华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023407)$$华宝创业板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023408)$

【半导体+AI芯片含量高】华宝上证科创板芯片指数（A：021224；C：021225）

【掘金TMT板块】华宝万物互联（A：001534；C：016463）、华宝科技先锋（A：006227；C：010842）

【捕捉消费赛道里的成长】华宝新兴消费（A：011153；C：011154）

【精选A股消费龙头】华宝消费龙头指数（A：501090；C：009329）

【聚焦白酒+食品】华宝食品饮料ETF联接（A：012548；C：012549）

【一键打包沪港深新消费龙头股】华宝中证沪港深新消费指数（A：017434；C：017435）

【布局港股科技龙头】华宝港股互联网ETF联接（A：017125；C：017126）

【行情先锋】华宝券商ETF联接（A：006098；C：007531）

【掘金AI+互联网券商】华宝金融科技ETF联接（A：013477；C：013478）

【一键打包黄金+铜铝+锂钴】华宝有色金属ETF联接（A：017140；C：017141）

【一键打包50只细分化工龙头】华宝化工ETF联接（A：012537；C：012538）

注：基金管理人判定的华宝万物互联、科技先锋、国策导向、消费龙头指数、食品饮料ETF联接、新兴消费、有色金属ETF联接、券商ETF联接、金融科技ETF联接、化工ETF联接风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，基金管理人判定的华宝创业板人工智能ETF联接、上证科创板芯片指数、沪港深新消费、港股互联网ETF联接风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

今天就到这里啦，我们明天再见啦。

我的心愿是：看过这篇文章的都发财：）

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