话题背景：
11月25日，早盘算力硬件股延续强势，谷歌正式发布第七代TPU，是目前谷歌性能最强大的定制芯片。#谷歌发力AI CPO暴力拉升#
【个人解读】
谷歌发布新一代 AI 模型 Gemini 3.0，应用性大幅提升，并与 Meta 及其他云客户洽谈运行 TPU 芯片，市场反馈积极，推动谷歌产业链崛起，硬件和应用层面均获好评。从产业角度看，谷歌产业链未来值得重点关注。重申观点，当前 AI 行业没有泡沫，但从情绪层面来看，谷歌产业链明日的表现将直接影响市场反弹强度：若走势偏强，谷歌产业链有望延续强势；若走势普通，则板块内部分化开始显现；若走势偏弱，板块将面临较大分歧。
【盘面解读】
今日A股主要指数集体收涨，市场呈现高开高走强势修复格局。上证指数上涨0.87%，收在3870.02点；深证成指上涨1.53%，收在12777.31点；创业板指上涨1.77%，收在2980.93点；北证50上涨0.78%，收在1396.83点；科创50上涨0.43%，收在1302.17点。行业方面，通信、综合、传媒、计算机、商贸表现相对强势；国防军工、交通运输、农林牧渔相对偏弱。概念层面，CPO概念、光通信、DRG-DIP、6G概念、铜缆高速连接涨幅居前；水产品、军贸概念、海洋经济、鸡肉承压明显。
**今日板块表现一览表**
【行业板块】
涨幅居前：1.通信 2.综合 3.传媒 4.计算机 5.商贸
跌幅居前：1.国防军工 2.交通运输 3.农林牧渔
【概念板块】
涨幅居前：1.CPO概念 2.光通信 3.DRG-DIP 4.6G概念 5.铜缆高速连接
跌幅居前：1.水产品 2.军贸概念 3.海洋经济 4.鸡肉
【市场概况】
A股全天成交量达到了18261.7亿元（含北证50），相比昨日同期放量844亿元（+4.88%）。短线情绪方面，涨停95家，跌停5家，封板率70.90%，市场最高连板5板。截至收盘，上证指数上涨0.87%，收在3870.02点；深证成指上涨1.53%，收在12777.31点；创业板指上涨1.77%，收在2980.93点；北证50上涨0.78%，收在1396.83点；科创50上涨0.43%，收在1302.17点。个股层面，上涨4299家、平盘155家、下跌993家。基金市场方面，偏股型基金上涨4321只、平盘12只、下跌194只；整体属于普涨态势。
【市场分析】
综合来看，指数全天呈现高开高走强势修复格局。上证盘中最高摸至3882.03点、最低探至3845.14点，从参考波动区间来看，指数在拉升时连续拿下了第一压力位3864点与第二压力位3880点，虽然收盘时没有守住3880点的胜果，但怎么说从指数层面来说，毫无疑问是强的。而从情绪来看，也是一个普涨态势，且是科技领头，CPO强势领涨，那自然给市场的情绪就瞬间转换成了"我又行了"。成交量有所放大，这也是我们在修复中乐意看见的，整体显示市场做多情绪在回归。但想进一步向上，仍需要更多成交量的支持，我自己会偏向明天应该还有修复，只是不会像今天这样普涨了，会分化得比较明显。总结一下，短期，我们还是走一步看一步，虽然目前看似流动性已经出现边际改善，但还需要确认，一方面，美联储官员近期出来放鸽的人数开始增多，12月降息的预期又开始升温，目前市场对降息的定价已升至接近80%，国内方面，今日，央行开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模将达到1000亿元，为央行连续第九个月对MLF加量续作。虽然净投放的规模不大，但态度明确，依旧是宽松环境，所以我们可以说宏观层面之前造成市场下跌的主要原因已经有所缓解，但还需验证，当然，这个是能让大家慢慢从小心变得稍微激进一些的底气，目前出于对于技术面的尊重，以及宏观仍有小概率出现转折，所以仍然定性市场还会反复。指数目前需要紧盯成交量，另外在3884点，3903点，3912点，3926点，3946点均是重要观察点位。量能方面，成交金额相比昨日明显放大，增量资金开始回归，市场做多情绪明显升温。
【市场观点】
整体观点不变：一方面，眼下因外部冲击导致的情绪低点，反而为中长期布局提供了难得的入场时机。但另一方面，节奏上，短期市场靠自身扭转颓势有难度，需宏观流动性边际转向作为催化剂；目前已有边际转好的态势，站在中长期角度，我们此时并不悲观：一方面，监管层需要巩固改革成果，市场下行空间有限；另一方面，风险偏好的各个宏观变量条件正在逐步落地，时间站在多头一方。建议大家盯着几个指标看看，1.美元指数的走势，什么时候稳定跌回100以内，最好能回到98-99之间；2.比特币的行情什么时候真正止跌企稳，譬如回到90000以上的价格；3.成交量，连续反弹看增量，震荡盘整看缩量，如果成交量回归1.5万亿-1.6万亿之间，那底部也就很近了，想要连续反弹那成交量需要放大至1.9万亿-2.0万亿。策略建议：1. 珍惜回调：把当下调整视为左侧布局良机，但要控制仓位，不宜过度悲观；2. 结构优化：科技链回调后仍是中期主线，算力、半导体设备/制造/材料、机器人、AI应用可分批承接，同时配置工业有色、电力设备、创新药平衡组合，并关注大金融、食品饮料等防御板块；3. 节奏把控：短期修复已在路上，但化解调整需等待流动性边际转向，目前已有初步的转向态势，风险偏好低者继续"慢半拍"，避免追涨杀跌，紧盯量能与两融数据变化。
【关于指数预判】
- 核心目标：3674点去年高位（已突破）
- 第二目标：3800点（再遇挑战）
- 第三目标：4000点（已跌破）
- 终极目标：4200点
支撑位分析：
- 第一支撑：3926点-3946点（有效跌破）
- 第二支撑：3807点-3847点（跌破收回）
- 重要支撑：3674点-3702点
- 极限调整目标：3494点
【周三盘面，怎么看？】
从技术角度来看，指数今日走出高开高走强势修复，市场在重要压力区域附近连续突破，盘中连续拿下第一压力位3864点与第二压力位3880点，虽然收盘时没有守住3880点，但还是显示出资金在关键位置做多意愿强烈。明日重点观察指数能否重新集结向3880点上方展开攻击，以及成交金额能否继续放大。若量能能够有效放大并站稳3880点之上，则有望重新挑战3884点、3903点等更高关口；若量能再度萎缩，则指数或在3852点附近反复整理，需观察3852点附近承接表现。操作上延续"慢半拍"策略，避免追涨，优先把握回踩后的左侧机会。明日参考的波动区间，上证指数上方第一压力位3884点，第二压力位3903点；下方第一支撑位3852点，第二支撑位3836点。
【2025.11.25今日无操作】
**投资进取的Sky的实盘汇总**
统计日期：2025年11月25日
【资产概况】
- 总资产：3,894,473.62元
- 余额宝：1,009,901.29元（占总资产25.94%）
- 基金持仓：2,884,572.33元（占总资产74.06%）
【基金持仓明细】
1. 天弘北证50成份指数C（-10.49%）
持仓金额：955,272.19元
占总资产比例：24.53%
占基金持仓比例：33.12%
对应题材：北证50
2. 永赢半导体产业智选混合C（+10.15%）
持仓金额：854,321.79元
占总资产比例：21.94%
占基金持仓比例：29.62%
对应题材：半导体设备/光刻机
3. 南方香港成长灵活配置混合(QDII)（-9.39%）
持仓金额：620,471.87元
占总资产比例：15.94%
占基金持仓比例：21.51%
对应题材：港股核心资产
4. 国投瑞银产业趋势混合C（-7.44%）
持仓金额：232,831.08元
占总资产比例：5.98%
占基金持仓比例：8.07%
对应题材：科技+新能源
5. 财通成长优选混合C（-5.06%）
持仓金额：221,675.40元
占总资产比例：5.69%
占基金持仓比例：7.69%
对应题材：AIPCB
【仓位配置】
- 基金总仓位：74.06%
- 现金比例：25.94%
$国泰中证全指通信设备ETF联接A(OTCFUND|007817)$
