上周资金面边际收紧，SHIBOR隔夜上行4BP至1.36%。1年国股存单在1.63%附近震荡。各期限利率债收益率普遍震荡，振幅1-2BP。
上周股市下跌。沪深300、上证综指、成长指数下跌1.1%、0.2%、1.3%。上证指数PE处于近3年、5年、10年的100%、93.7%、88.7%历史分位数，估值处于历史高位。板块方面，消费、纺织、医药表现较好。（同花顺 25.11.14，指数的过往表现不代表未来，也不代表基金的未来表现。）
剔除基数影响看，10月工业生产、消费、出口相对平稳，投资全面趋弱。10月工业增加值环比增长0.17%，社零环比增长0.16%，投资环比下滑1.62%。（新浪财经 25.11.14）
展望后市，根据三季度货币政策执行报告及相关官媒表述，未来一段时间内降息概率较低，后续关注银行净息差与物价回升情况。社融数据下滑，但央行已提前在报告中表述淡化信贷增速。经济数据消费与工业生产环比增长，投资项继续趋弱，未来经济数据预计继续量平价升的组合。降息预期减弱后收益率进一步下行空间减弱，预计10年国债可能维持震荡，5、7年政金债的投资价值可能受到一定关注。股市可能进入阶段性盘整。
$信澳新目标灵活配置混合A(OTCFUND|003456)$
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#11月基金投资策略#
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