2025年三季度，国内乘用车市场呈现阶段性波动特征，销量增速虽较前期有所放缓，但整体仍保持正增长态势。这一市场表现既反映了当前消费信心的逐步修复，也体现了行业自身发展规律的阶段性调整。
展望四季度，新能源汽车市场有望迎来传统的销售旺季。在车企年度目标考核、促销政策加码等多重因素推动下，季度销量和电动化渗透率有望突破新的里程碑。这一轮增长中，定位中低端市场、具备较强品牌影响力的车企将率先受益。这些企业凭借精准的产品定位、完善的渠道布局和亲民的价格策略，或在年末冲量季受到市场关注。
然而，展望2026年，行业将面临新的挑战与机遇。随着补贴政策逐步退出、市场竞争加剧，车企将进入新一轮的淘汰赛阶段。从当前各家车企的储备情况看，无论是新车规划、技术积累还是利润储备，主流厂商都已做好长期竞争的准备。这意味着2026年的市场竞争将更加激烈，行业格局可能面临重塑。
在这一背景下，我们重点关注结构性投资机会。中高端新能源汽车市场或展现出更强的韧性，这主要基于以下考量：首先，中高端消费群体受经济波动影响相对较小，需求稳定性更高；其次，中高端市场对技术创新和品牌价值的认可度更强，有利于车企建立差异化竞争优势；最后，在行业整体增速放缓的背景下，中高端细分市场仍具备可观的成长空间。
我们相信，随着行业从高速增长阶段转向高质量发展阶段，那些能够准确把握市场需求变化、持续进行技术创新、并具备稳健财务实力的车企，将在新一轮行业洗牌中脱颖而出。
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