今日（11.25），受到美股科技大涨影响，今天A股算力板块再度猛攻，中证沪港深云计算产业指数（931470）早盘一度上涨超3.8%！（数据来源：choice，指数过往表现不预示未来，亦不代表基金表现）
消息面上，美人工智能“创世纪计划”启动。当地时间11月24日，美发布声明表示，高层签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”（Genesis Mission）。声明表示，该命令指示能源部门创建一个人工智能实验平台，整合美国超级计算机和独特数据资产，以生成科学基础模型并为机器人实验室提供支持。（资讯来源：央视新闻，2025/11/25）
昨夜，欧美股市多数上涨，纳指涨超2.5%。消息面上，美高层释放鸽派信号，支持12月降息，增强市场对政策放松预期。(数据来源：choice，资讯来源于财联社)
【AI浪潮滚滚向前，重视算力机遇！】
国盛证券指出，某全球芯片龙头25Q3业绩超预期，AI产业滚滚向前。25Q3营收达到570.06亿美元，环比增长22%，同比增长62%，季度环比营收增长创纪录；营业利润为360.1亿美元，环比增长27%，同比增长65%。GB300出货量已超GB200，贡献了Blackwell总收入的约三分之二，Rubin预计2026下半年量产。预计从2025年初到2026年底，Blackwell和Rubin的收入将达5000亿美元。目前该公司持续加码AI领域战略性投资，与Anthropic、Mistral、OpenAI、Reflection、Thinking Machines等公司加强战略伙伴关系，推动AI生态系统的发展。从产业端来看，AI正有条不紊的发展，AI正逐步推动基础设施投资与商业模式形成闭环，看好AI产业链业绩上修与估值提升机遇以及AI需求带动下的存力投资机遇。
大模型方面，Gemini 3与Nano Banana Pro双产品AI革新。某全球科技龙头接连发布Gemini 3通用AI模型与Nano Banana Pro专业图像生成模型，实现双产品AI革新。Gemini 3凭借顶尖推理、多模态融合、超强编程与长上下文处理能力，刷新多项基准测试纪录，聚焦学习、构建、规划三大场景，依托自研TPU芯片与公司生态深度整合形成独特优势。NanoBanana Pro依托于Gemini 3 Pro，具备高分辨率生成、精准文本渲染、专业级创意控制等核心能力，融合知识库提升内容准确性。国盛证券认为，现象级多模态模型的推出有望进一步提升算力与存力的需求。（来源：国盛证券20251123《AI浪潮滚滚向前，重视算力+存力机遇》）
算力景气度方面，从海外科技巨头2025年三季度业绩表现来看，顺周期业务繁荣，云计算营收超预期加速增长，持续验证AI算力需求景气度，且2026年资本开支指引更加明确。
光大证券认为，从收入端来看，AI需求真实存在且仍在加速。美股科技巨头25Q3业绩进一步验证了AI需求景气度，云计算营收超预期加速增长，且剩余履约价值、积压订单等先验指标的增速明显高于云收入增速，足以支撑更长期的收入增长；数据中心供给仍受限，AI云需求端整体呈现供不应求的状态。（来源：光大证券20251109《AI和Capex趋势有哪些边际变化？》）
【光模块需求上修】
国金证券表示，光模块需求可见度再提升。OCP大会召开，2027年光模块需求量可见度再得到提升。根据美国OCP大会，2025-2027年光模块（400G/800G/1.6T）需求分别为：5000万只、7500万只、1亿只。看好中长期光模块需求可见度提升带来业绩的增长、板块估值水平的提高。（来源：国金证券20251019《光模块需求可见度再提》）
兴证调研指出，1.6T光模块需求持续上调。海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，部分客户提前锁定明年产能，行业总需求预计从1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量。
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