上周债市震荡偏弱。上周初受中日关系摩擦影响，风险偏好阶段性回落；市场对AI科技泡沫有所顾虑，叠加上周四公布的美国非农就业数据超预期，市场对12月美联储降息预期降低至30%，带动海外股市大跌，上周五A股也明显下跌。上周全周看，A股明显下调，但目前风险偏好并未出现明显回落，前期股市上涨的核心逻辑并未发生变化，机构对股市下跌仍持有逢调买入的心态，同时股市下跌使得市场对后续经济政策刺激预期增强，债市震荡偏弱。

展望后市，一是年内市场降息预期不高，资金利率和存单价格下行空间有限，长端大幅下行空间无法打开；叠加公募销售新规迟迟未落地，市场做多情绪有限。二是经过前期调整，债市收益率来到国债买卖重启公布后的区间上沿，同时临近11月末，市场或对11月买债规模有所期待，预计债市收益率进一步上行空间有限，仍维持区间震荡行情。

$农银汇理金玉债券(OTCFUND|010653)$

$农银金盈债券C(OTCFUND|022515)$

$农银汇理金禄债券(OTCFUND|006758)$