有没有可能，牛市已经结束了？

很多朋友非常纠结，接下来是继续牛市，还是进入熊市。

别着急，今天我统计了一个很有意思的数据。看完后，你心里就有答案了（如果不想看过程，可以直接拉到最后看结论）。

A股最核心、被追踪最多的指数是沪深300。包括各类份额，沪深300基金共有293只。

我统计了这293只沪深300基金成立以来的收益率。情况如下：

2003年~2006年，是大熊市和牛市早期，成立5只，成立以来年化收益率在7.4%~9.5%，均值8.5%；

2007年，是大牛市后期，成立1只，年化收益率1.1%；

2008~2011年，是小牛市震荡，成立24只，年化收益率在3.0%~8.5%，均值5.5%；

2012~2014年中，是大熊市和牛市早期，成立18只，年化收益率在5.2%~9.4%，均值7.3%；

2014年中~2015年，是大牛市后期，成立8只，年化收益率在3.9%~7.2%，均值5.7%；

2016年~2017年中，是熊市和牛市早期，成立18只，年化收益率在4.3%~9.4%，均值6.6%；

2017年中~2018年中，是牛市后期，成立19只，年化收益率在2.2%~10.9%，均值5.5%；

2018年中~2020年中，是熊市和牛市早期，成立47只，年化收益率在2.5%~11.1%，均值6.2%；

2020年中~2021年，是牛市后期，成立26只，年化收益率在-7.3%~2.8%，均值-1.3%；

2022年~2025年中，是大熊市和牛市早期，成立105只，年化收益率在-0.9%~40.4%，均值15.6%。

2025年中以来的基金，成立时间太短，部分还未建仓完成，没有统计意义。

前面的数字很多，毕竟统计了近300只基金。但总结起来，规律还是很明确的，就三点：

1、任何一次熊市或牛市早期买入，都能稳定赚钱。

熊市或牛市早期成立的沪深300基金，几乎全部正收益。收益率均值约为7%。

2、牛市后期买入，也能赚钱，但收益率会有所下降。

牛市后期成立的沪深300基金，很多也是正收益。但整体的年化收益率会低一些，均值在5%左右。

3、无论何时买入，只要把时间拉长，收益率都不会差。

2020年年中之前成立的沪深300基金，迄今为止，就没有一只亏损的。平均收益率在5%~7%。换言之，持有超过5年，大概率都能赚钱。

当然，这里还可以再加一点。

细心的朋友会发现，2007年牛市和2021年牛市后期成立的沪深300基金，迄今为止的年化收益率很低，平均在0左右。

而2015年牛市后期成立的沪深300基金，平均年化收益率为5%，并不低。

同样是牛市后期成立，为什么收益率差这么多呢？

原因很简单：

2007年和2021年牛市，都是大盘股牛市——2007年叫五朵金花、大蓝筹；2021年叫大白马、漂亮50。

2015年牛市则是小盘股牛市，是创业板、是互联网+。

而沪深300是大盘股指数。

因此，大盘股牛市后期买入大盘股基金，相当于追了风口，结果就是长期收益很差

小盘股牛市后期，买入大盘股基金，相当于避开了热门板块，结果就是长期收益还不错。

基于以上几点规律，我们就可以做出最终总结：

第一，只要长期持有，收益都不会差。这个长期的定义，你可以认为是5年以上。

实际上可能半年后就赚钱了，但你要有这个思想准备。

第二，熊市和牛市早期，要敢于买入。

熊市大家都懂，就是下跌的时候；

牛市早期，根据A股过往（可回看前述数据），通常是底部反弹的1~1.5年。

第三，牛市后期，也能买；但如果追热门板块，必死无疑。

只可惜，大部分人都死在这一点上

这三点其实很简单，还是价值投资那套东西，也是常识。就像巴菲特老搭档芒格所言，我们要相信常识。

最后，回到当下，以上常识对我们的投资指导是很清晰的：

从时间上讲，目前是牛市早期到后期的过渡阶段；从风格上讲，是小微盘股牛市，大盘股除了银行，涨幅很一般。

所以每一次大跌，某种程度上讲都是提供了安全垫，可以趁下跌买入大盘股。我们定投的组合，也会重仓大盘股。

无论接下来怎么走，牛市是否结束，都不影响你的长期收益。长期看，特别是拉长到5年以上，你的收益都不会差。大概率能碾压存款和债券。

反过来，如果没有下跌，一直涨，很快就会进入牛市后期，风险会越来越大，尤其是热门板块。韭菜往往也是在这个时候亏的大钱！

最后报下格指2.01，投资机会B+（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。

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