鹏华基本面投教系列｜封关运作倒计时,海南板块反复活跃或迎机遇?2025-11-24 10:47鹏华基金

消息面上，海南自贸港将于2025年12月18日正式启动全岛封关运作。随着封关日期进入倒计时，近期海南板块多家上市公司表现活跃，部分个股出现连续上涨。

政策持续优化，消费潜力释放

近期，政策层面再度释放利好，国家金融总局在外资金融机构座谈会上提出推动更多金融改革开放措施在海南先行先试，有利于增强市场对于海南在绿色金融、科技金融等领域实现突破的预期。数据显示，政策优化后11月上旬海南离岛免税销售额同比提升约29%，增速明显加快。封关运作后，现行离岛免税体系将平稳过渡，并随着客流增长持续受益。长远来看，“岛内消费”的概念将进一步扩展，海南有望成为全球高端消费的集聚地。

加工制造与贸易成本优势显著

在“零关税”和“加工增值”政策的叠加推动下，海南有望在国际贸易和高端制造领域形成独特优势。封关后，“零关税”商品清单将进一步扩容，企业进口自用的生产设备、原辅料等将享受更多税收优惠。对于汽车零部件、医疗器械、高端消费电子等需要进口关键组装的产业，海南的成本优势或显著提升。

催生现代服务新业态

随着多功能自由贸易账户的推广和跨境资金流动的便利化，海南的现代服务业有望迎来爆发期。跨境金融、国际物流、康养医疗等知识密集型服务业，可能借助要素自由流动的便利，在海南形成新的产业集群。

海南板块价值有望重估

从资金流向看，机构投资者对海南本地股的关注度明显提升，调研频次和规模均有增加。Choice数据显示，自今年9月以来，杠杆资金净买入多只海南概念股，部分个股融资净买额超3亿元。

国信证券指出，封关运作将是海南投资逻辑的分水岭，以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的“产业重构”的第二次浪潮正蓄势待发。与此同时，重点园区的高新技术产业和现代服务业投资正以远超GDP的增速成为新的增长引擎。

综上，基于封关运作带来的制度性变革，海南板块投资逻辑有望从政策炒作转变为基本面驱动的深度价值重估。

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