今日，市场各主要指数普遍上涨，上证综指收3836.77点，上涨0.05%；沪深300下跌0.12%，创业板指上涨0.31%，科创50上涨0.84%。其中，创新药板块强势上扬，涨幅居前。今年上半年创新药板块强势领涨，下半年以来行情震荡为主，后续会怎么走？我们一起来看看。
政策面上，集采优化和商业保险目录有望为创新药支付提供增量空间。
最新医保谈判已顺利结束，127个目录外药品参与谈判竞价，24个药品进入商保创新药目录协商，新版目录将于2026年1月正式实施，进一步拓宽创新药市场空间。随着医保谈判稳步推进，创新产品有望惠及更多患者，2025年新增药品中国产占比超70%。此外，集采更注重质量导向和临床价值，降价幅度趋稳。ADC、GLP-1、双抗等技术领域持续突破，国内企业全球竞争力提升。
除了政策托底之外，基本面的改善让板块更有底气。
2025年三季度，创新药板块单季收入同比涨35%，扣非净利润成功扭亏，前三季度海外授权交易也破了900亿美元。同时技术优势明显，我国创新药企自研创新药数量位居全球第一，FIC管线占比24%仅次于美国，再加上完整产业链能压低成本，核心竞争力是实打实的，行业早从"烧钱研发"转向"赚钱兑现"了。
短期催化叠加长期支撑，也让板块估值具备修复空间。人口结构变化、健康需求升级是长期趋势，创新药作为高壁垒、真成长赛道，龙头企业管线储备足，业绩弹性大。
展望后市，创新药短期行情仍受季节性驱动，但长期来看，随着老龄化进程加速，肿瘤、糖尿病等疾病患者基数庞大，为创新药提供增长动力。尽管板块短期仍可能受临床进展、市场情绪等影响震荡，但政策支持、药企成果频出、创新药出海与老龄化带来的长期需求共同构成了创新药板块的长期成长逻辑，大家可以关注逢低上车机会。
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