这几天感冒，晚上都睡得比较早，一直没有时间来写文章，最近一周市场表现也不好，主要还是对于12月降息之前市场预期太高，从最新数据看，市场预期明年还至少三次左右的降息应该还是会有的。

不管是美股还是A股，港股，当前都处于从4月份上涨以来的第一次像样回调，这种回调是有必要的，消化一下估值。

上周五我跟投的表匠主动阿尔法也有发车，相关的观点也比较类似，认为这种情绪性下跌不需要过度恐慌。

最近表匠主动阿尔法在几次调仓之后，已经基本达到相对舒适状态，当前在均衡基础上，相对偏向周期和成长，没有风格很极致。

因为成立在短期的市场高点，所以相较于基准还并没有明显的超额。主动管理基金的超额，也不是像量化一样去每日逐步累积的，更多会是在逆风一定时间之后，在有阶段性主升浪或者结构性行情明显的情况下，会有快速的超额表现，比如今年4-10月，19-20年这种。

具体跟投方法也放在了图里。

（不作为投资依据）

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