11月21日A股与港股市场同步下行，主要指数悉数收跌，国证芯片指数同步走弱，这一弱势格局源于多重压力共振：美联储12月降息预期骤降至30%引发流动性担忧，美国芯片巨头财报争议与美股科技股重挫让市场投资者重回谨慎，叠加国内10月宏观数据表现疲软及地缘政治风险升温。

行业层面全线下挫，科技板块呈现分化态势，受美股科技股调整传导影响，AI算力等板块遭遇资金外流，虽然连板接力意愿边际回升但市场赚钱效应明显减弱。海外某科技巨头相继发布三大模型与Nano Banana Pro图像生成工具推动AI应用端活跃，但海外算力链受相关龙头公司负面舆情拖累持续承压。

存储芯片市场呈现结构性分化：DRAM价格涨幅收窄但DDR5因现货紧缺保持强势；NAND延续上涨趋势但高价抑制成交活跃度；TF卡则在上游晶圆涨价推动下持续走强。市场题材博弈波动显著加大，投资者风险偏好明显下降，小微盘股超额收益空间趋于收窄。

投资策略方面，建议采取逢低分批布局策略，规避追高风险，同时保持充足流动性以捕捉潜在的政策催化或技术突破机遇。

数据来源：Chioce

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