一、指数概要
中证医药卫生指数简称800医药，与中证主要消费指数一样，他也是一只中证一级行业指数，包含中证800指数中的医药类上市公司，共有成分股80只。
作为一只颇为“全面”的医药指数，中证医药卫生指数对化药、医疗服务、医疗器械、CXO、中药、创新药等方向均有覆盖，非常全面地反映国内医药行业整体走势，但反过来说，也存在标的过于分散，锐度不高的问题。
数据来源：Wind，截至2025/8/29，分类标准为申万二级行业
$汇添富中证医药ETF联接A(OTCFUND|007076)$
$汇添富中证医药ETF联接C(OTCFUND|007077)$
二、盈利与估值情况
历史上，中证医药卫生指数利润波动幅度较大，但整体呈上升趋势，近10年中有7年实现业绩正增长。同时，该指数利润变化的趋势性较强，即高/低增速都可能维持2-3年的时间。
数据来源：Wind，2015-2024
估值层面，中证医药卫生指数当前市盈率33.84，位于近10年58.51%分位点，市净率3.33，位于近10年20.55%分位点，两个指标的分位点高低不同，或由于板块正处于利润修复期。指数的股息率水平则为1.58%，高于近10年84.54%的时间。数据来源：Wind，截至2025/11/10
三、风格特征
中证医药卫生指数平均市值为560亿元，仅有中证主要消费指数的一半左右，这一平均市值位居中证500与中证800指数之间，是一只比较标准的中盘指数。数据来源：Wind，截至2025/8/29
1、收益-波动层面
2004年基日以来，中证医药卫生指数年化收益率11.67%，在所有中证一级行业中排名第二，仅次于中证主要消费指数，也是四只能实现近20年年化收益率两位数的中证一级指数之一（除主要消费与医药外，通信、金融板块年化收益率也在10%以上），同时，这一表现也优于A股各只宽基指数。波动率层面，中证医药卫生指数区间年化波动率28.39%，在中证一级行业中处于中等水平，与宽基中的中证500指数波动水平相当。
数据来源：Wind，2004/12/31-2025/8/29，区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%，指数历史走势不代表未来预期，波动率={∑[(Ri-∑Ri / N)^2] / (N-1)}^0.5，年化波动率=波动率*250^0.5，指数历史走势不代表未来预期
2、行业层面
中证医药卫生指数与公用事业、材料等板块互补性较好，而与能源板块的相关系数仅有-0.19。此外，中证医药卫生指数与A股宽基相关性普遍较高，仅与北证50指数的相关系数低至0.04。
3、大类资产层面
中证医药卫生指数与港股的红利板块相关性较低，与黄金相关性中等，与其他资产相关性普遍较高。
历史上看，“喝酒吃药”的医药卫生与主要消费同为近20年涨幅前列的中证一级行业指数。其中，中证医药卫生指数包含了A股中所有医药细分板块，但考虑到医药行业经常走出结构性行情，太过“全面”也可能出现锐度不足的问题。而在资产配置层面，中证医药卫生指数的互补资产相对较少。
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