11月21日，A股大科技板块整体低开，存储芯片领跌，沪指失守3900点。在市场整体情绪承压的背景下，我们认为，当前更应关注商业化路径清晰、产业支撑明确的方向，其中固态电池作为下一代能源技术的核心代表，展现出较强的确定性和成长潜力。

一、科技为何集体回调？

1、12月美联储可能不降息了由于经济温和扩张、劳动力市场逐步降温但未现急剧恶化，美联储官员对12月是否进一步降息出现明显分歧。市场对美联储12月10日降息概率押注跌至32.8%，较1个月前的超90%大幅回落。（数据来源：第一财经，截至2025/11/20）

2、担心“AI”叙事泡沫
尽管英伟达最新财报远超预期，暂时缓解了市场焦虑，但投资者整体情绪仍显谨慎，担心估值过高、资本开支过大以及盈利路径不清晰等问题。在流动性预期收紧的的大背景下，全球股市主心骨“AI”叙事面临挑战。

3、机构调仓与资金流向变化

一方面，机构投资者对科技板块的持仓已接近历史高位，受合同约束无法继续加仓，部分机构选择获利了结，落袋为安；另一方面，临近年底，部分机构为锁定收益、调整仓位结构，资金更倾向于流向防御性板块或锁定收益，科技股资金面压力增大。

市场对政策的预期本身就是一个动态调整的过程，短期情绪波动并不改变中国资产基本面的中长期逻辑。在流动性预期扰动的阶段，我们更应保持冷静，关注那些有产业支撑、有政策托底、有业绩的方向，不因短期波动而打乱长期布局的节奏。

二、当前为什么更应关注固态电池板块？

1、技术硬实力：性能优势明确，应用场景广

固态电池能量密度远超当前液态电池，续航有望突破1000公里，并能从根本上提升电池安全性，特别适合电动汽车、储能、无人机等高要求的应用场景。

2、需求实打实：储能出货量、订单高增

2025年1-9月全球储能电池出货428GWh，同比增长90.7%；1-9月我国动力和其他电池累计销量为1067.2GWh，累计同比增长55.8%。储能市场需求旺盛，国内锂电池龙头企业持续向上游材料厂商发出采购大单，11月国内电池与材料厂商排产延续高增长。（数据来源：鑫椤资讯、五矿证券研究所，截至2025/11/20）

3、政策组合拳发力：固态电池产业化提速

国家层面积极推动，国资委牵头组建产业创新联合体，目标2026年实现硫化物全固态示范装车；工信部加速构建标准体系；发改委对固态电池企业给予15%投资补助，加速固态电池产业化进程。

华安新材料主题基金作为新能源领域的投资先锋，在控制风险的同时积极把握产业变革机会，侧重固态电池，兼备储能、供给出清新能源环节。中期看好固态电池上游原料投资机会，同时灵活控制仓位，把握钠电等低位板块的轮动机会。

市场波动是常态，短期回调反而让优质赛道的估值更具吸引力。固态电池的长期成长逻辑没改变，与其被情绪带着走，不如坚守有硬逻辑支撑的方向！

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