上周五A股大幅下挫，隔夜美股道指涨1.08%，标普500指数涨0.98%，纳指涨0.88%。纳斯达克中国金龙指数涨1.23%。富时A50期指夜盘涨0.71%。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，可能在2026新年前后决定美联储主席的任命，新的美联储领导层可能降息。

 周末消息面上，中美关系有不少偏暖信号：何立峰副总理11月21日会见美国前总统国家安全事务助理、大西洋理事会执行副主席哈德利一行。据人民海军官微，11月18日至20日，中美两军在夏威夷举行2025年度中美海上军事安全磋商机制第二次工作小组会议和年度会晤。据路透社，特朗普政府正考虑批准向中国出口英伟达H200人工智能芯片。

 板块方面，以谷歌概念为代表的AI进展备受关注：谷歌云AI基础设施负责人Amin Vahdat透露，谷歌必须每6个月将算力容量翻倍，未来4-5年目标是实现1000倍能力提升。华尔街人士分析称，谷歌Gemini 3已经超越OpenAI上周刚发布的GPT-5.1模型。谷歌发布的Nano BananaPro图像生成模型也受到市场好评。同时，AMD首席执行官苏姿丰表示不担心AI泡沫，投资不够反而比较危险。

 AI应用方面，蚂蚁集团于11月18日发布的全模态通用AI助手灵光上线4天下载量突破100万次，冲上App Store中国区免费榜第六。芯片方面，摩尔线程今天申购，长鑫存储正式发布其最新DDR5产品系列。

 低空经济、商业航天、固态电池也各有催化。据2025中国航空产业大会消息，预计2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元；11月22日，在2025中国5G+工业互联网大会上，工信部正式启动卫星物联网业务商用试验；据央视，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。

 民政部公布数据显示：今年前三季度，我国结婚登记数量为515.2万对，同比增加了40.5万对。截至目前，全国已有29个省份延长婚假。这份数据或许对母婴、早教等行业有小幅刺激。

 国际方面也有一条比较重要的消息，乌克兰代表团正在参加在瑞士举行的新一轮关于美国“和平计划”结束冲突条款的谈判。据乌克兰总统泽连斯基透露，乌克兰已收到积极信号。乌克兰重建概念或受益，但距离真正停战和重建可能还需要时间，这个概念始终走的都是预期，也许和之前一样不能寄予抬高希望。

 总体来看，周末消息面中性偏暖，而且因为上周五的大跌造成短线技术指标超跌，今天市场也有在技术面反弹的需求。但我们认为仍宜先做观察，当前情形很像4月7日和8日，4月7日大阴线后，尽管4月8日市场就止跌打出小阳线，但站在当天看局面未必就稳，其后的4月9日才是确定性更高一些的介入点。而现在市场点位远高于当时，更应多一份谨慎。板块方面，AI应用和算力可能重回市场焦点，AI应用也许潜力更大。

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