十一月的第一周，市场就用一场“式”的杀跌，给所有沉浸在牛市幻想中的人，泼了一盆彻骨的冰水。
回看我11月4日的断言——“11月、12月，大概率又是空仓跑赢90%的人的行情”——当时或许有人不以为然，如今只剩下一地鸡毛。只是没想到，这场杀跌会如此猛烈、如此迅速，让人猝不及防，仿佛一夜回到了2021年熊市的噩梦开端。
一、当“慢牛”成为共识，风险已在敲门
说实话，我对本轮所谓的“牛市”根基，一直心存疑虑。
后来，当“慢牛”的论调开始弥漫，一些媒体也跟着起哄时，这种氛围本身就构成了一个经典的顶部信号。在那个节点，任何提示风险的声音，都会显得格格不入，甚至像“过街老鼠”。总有人会言之凿凿地告诉你：这次不一样，上面意志坚决，4000点只是起步。
4000点是不是起步，我不知道。但我知道的是，资本市场的风险，从来不会因为指数高低或任何宏大叙事而消失。
本轮行情从去年9月24日启动，历时已一年有余。随着科创50的见顶，随着大批芯片股实现翻倍，种种迹象表明，行情似乎正在渐渐走入尾声。只是太多人选择了无视——无视风险的存在，无视资本市场“弱肉强食”的提款机本质，天真地以为股市是“劫富济贫”的场所。
真相，恰恰相反：股市，从来都是“劫贫济富”。
二、残酷现实：你的账户正在说明一切
目前的调整，或许才刚刚开始。
底在何方？是3820还是3520？没人能预知。但一个不争的事实是，大多数人的账户已经开始浮现亏损。那些此刻已经在亏蚀本金的，大概率是10月市场喧嚣鼎沸时冲进来的接棒者。如果在7月前入场，此时应当尚有利润垫底，除非操作过于激进。
这才是市场的残酷分层：认知的时差，直接决定了账户的盈亏。
三、比个股更疯狂的，是人心
观察今年的行情，有一个现象值得玩味：许多场外基金的收益率，反而跑赢了大部分场内折腾的个股投资者。
且不说远的，就拿近期基民讨论火热的某些公司基金为例，其旗下产品重仓诸多概念板块。而“概念”二字，本质就是炒作。今年科创50一个月怒涨28个点，已然超出我的认知框架，而这些基金单日动辄7%、10%的涨幅，更是令人瞠目。
这波动幅度，比大多数个股还要猛烈。我实在难以理解那些追逐此类基金的朋友——他们仿佛将“收益”置于一切之上，而完全忽略了“风险”的存在。
在我这里，风险永远是第一位，本金安全才是绝对的刚需。抛开风险谈收益，就是赤裸裸的耍流氓。
这种短期涨幅过大的标的，最终只会无限放大深植于人性中的贪嗔痴。狂欢的盛宴终将散场，而真正能克制贪欲、获利了结的人，永远是凤毛麟角。这，与赌博何异？
四、投资的最高原则：用闲钱，并预设全部亏光的心理准备
所以，投资必须使用绝对意义上的“闲钱”。这笔钱的核心特质是：即便完全亏光，也不会动摇你的生活根基，你能坦然接受这个最坏的结局。
这套原则，是风控的底线。它与“越亏越加”的摊平成本行为截然相反。那种试图通过不断追加投资来挽回损失的做法，往往不是策略，而是赌徒的疯狂，最终可能导致葬送大半辈子积蓄的悲剧。
这也解释了，为什么在我们当下的环境中，当你声称自己是“炒股”或“做投资的”时，常常会引来异样的目光。因为在大众的直观感受里，这个市场的投机色彩过于浓重，甚至与赌博无异。这种社会认知的背后，折的深层问题正是：整个环境对“投资风险”的理解存在巨大误区。 很多人不是在管理风险，而是在用毕生积蓄进行一场豪赌。
五、写给普通人的生存指南
那么，什么才是适合普通人的道路？
最适合普通人的投资方式，或许依然是定投，或者在指数处于历史低位时开始分批布局。 这种方式通过时间和纪律来平滑风险，避免了情绪化的追涨杀跌。
如果你选择做右侧交易，则必须恪守纪律：在交易前就设好清晰的止损线，并严格执行。这同样是风险管理的体现，其核心是保住本金，承认错误，而不是心怀侥幸地“死扛”，最终割肉在最低点。
写在最后：保护自己，是最高级的投资智慧
为什么我如此强调，甚至推崇“空仓的智慧”？
并非因为我悲观或看空一切。恰恰相反，正是因为我无比渴望在市场中长期活下去，才选择在不确定性的惊涛骇浪中，主动靠岸休息。
保护好你的本金，本身就是最高级、最积极的投资策略。
请记住，市场从不缺少机会，它只缺少那些能带着宝贵本金活到下一个春天的投资者。当你不再把投资等同于赌博，当“风险控制”取代“短期暴利”成为你决策的第一准则时，你才算真正推开了投资世界的大门。
本文仅为个人思考记录，充满偏见和错误，绝不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。对于大多数人，定投指数基金或许是更优选择。
基金代码：
$国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$
$南方中证房地产ETF发起联接E(OTCFUND|010989)$
$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$
$广发中证全指建筑材料指数C(OTCFUND|004857)$
$易方达上证科创板芯片指数发起式C(OTCFUND|020671)$
$华安创业板50ETF联接C(OTCFUND|160424)$
$汇添富中证中药ETF联接(LOF)C(OTCFUND|501012)$
数据侠真言：
1.慢就是快，不亏就是小赚，小赚就是大赚。
2.创新高的标的继续创新高，创新低的标的继续创新低。
3.建仓和出货遵循建仓三原则。
4.能让你睡得着觉的投资就是好的投资。
5.控制好风险再谈收益，避开风险谈收益就是耍流氓。
6.股市有涨跌，心情有好坏，心中有定数。
7.以买入下跌为假设建仓，而不是上涨。
8.以卖出上涨为假设出货，而不是下跌。
9.不要因为错过一棵树而哭泣，否则你将失去整片森林。
10.不要用现实的逻辑去考虑资本市场的问题。
11.买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
12.把握自己能把握的，选择自己能选择的
